观念平台－断杖前后的英国金融

英镑货币上，印着女王肖相。她驾崩之后，必须全面换钞而改成新任国王查尔斯肖相，皇室制度顺理成章地在英国传承。但是英国之外，尚有14个国家尊英国君主为其国家元首，这些曾被英国殖民的国家，已经有不少检讨声音浮上台面，质疑尊称英王为其君主之必要性，对皇室制度的传统支持已经动摇。已往英国在各区殖民，获致雄厚经贸的利益，为英国皇家与企业带来不少财富。随着世纪轮转，殖民的关系已逐渐淡去，一旦脱下皇室认同，英国在这些地区的影响力道与经贸连结，势必面临削减之势。

2002年欧元上路，当时在欧洲取代了11国货币，包括德、法、义等国放弃原有货币，如马克、法郎、里拉等皆认命退场，但英国选择了印有女王肖相的英镑。这项选择，让英国得以不必受到欧元区国家之牵扯，当希腊等欧洲五国在2010年搅乱欧洲金融，欧债危机风云蔽日，德国焦头烂额地斡旋协调，英国反得以隔海观火，轻松笑谈。

这种强烈保存国家特质，追求自身价值的精神，也在2016年脱欧公投时，露骨地表现出来，大胆离开多数欧洲国家紧密相系的联盟。留在欧盟内的诸国，享有多项彼此贸易交流的方便与优惠，也须服膺区内共同的规范。英国原是欧盟内重要国家，但国内脱欧自立门户的声音总是不断，终于冲破公投的门槛，把英国带到背向欧盟的方向，准备重塑自身的风貌。2020年底正式挥别了欧盟，重新建立与欧盟区的政经关系，并须逐一进行与区外各国的经贸谈判。这条艰难的旅程，没有回头之路。

脱欧之际，不少国际金融机构从伦敦易址，迁往其他欧洲大城，质疑其金融中心地位是否动摇。长期以来，伦敦一直在国际金融中心排序上名列亚军，只次于长胜军纽约。这亚军地位能否维持，众所关切。伦敦之金融中心的形成，除了长期经济强盛所支持出来的实力外，其尊重市场反应，奠定法治基础，汇集专业人力，乃是造就金融宝座的强劲气场。每年评比的全球金融中心指数（Global Financial Centres Index，简称GFCI），在英国脱欧年余之后，2022年依然把亚军宝座保留给伦敦。毕竟这金融中心的地位不是一朝一夕偶得，乃是经年累月打造的城堡，不至于数年内便拱手让人，可谓短期之内，伦敦稳住了其金融地位。至于长期而言，伦敦若欲稳住优势，则须好好应对四面八方而来的竞争对手。

今年伦敦银行同业拆款中心（London InterBank Offered rate, Libor）的退场，早已定调。其为伦敦银行业之间在货币市场的无担保借贷利率，是为了统一衡量不同银行的利率而制定，乃多年来全球共用的国际利率指标。然而，1991年起曾涉嫌数起不公平操纵之丑闻并曝光，它的地位瞬间大跌。2022年各地陆续停止不同天期的Libor报价，引入其他替代利率，包括英国的英镑隔夜平均利率指数（SONIA）、美国的有担保隔夜融资利率（SOFR）、欧洲的欧元短期利率（ESTR）、日本的东京隔夜平均利率（TONAR）及瑞士的瑞士隔夜平均利率（SARON）等。这情境，难免在伦敦金融大旗的光芒上涂抹了污点。

伊利莎白二世历经14位首相，从未干预政府之政策。在她无为而治的70年间，英国许多方面已慢慢质变。女王驾崩前两日接见新首相特拉斯，这位唐宁街新主人在女王国葬后不久，便于9月23日宣布大幅减税计划，但市场担忧财政体质受创并不满富人减税，造成英镑狂跌，债市抛售，震荡幅度之大危及金融市场之稳定，政府遂在压力下改弦易辙，政策反复。现任新手首相是承接上一任因丑闻下台的前首相强生，强生则是接任无法安然处理脱欧的前首相梅伊，梅伊是接任原本反对脱欧的前首相卡麦隆。动荡的政局，在女王断杖前一再重演。

2022年，是英国剧变的一年，国王易冠，首相浮沈。美国总统拜登说：「伊利莎白二世女王定义了一个时代。」这曾是怎么样的时代，而新国王与新首相治理下又将走向什么时代？且看拥有多年历史的伦敦铁桥，将是隐身在蒙蒙雾中，抑或在艳阳下昂首矗立，如何与世界互动，就看英国如何向世人交代。