《国际经济》日央行放宽长期利率波动 不再定期定额购回ETF

日本央行19日做出重大决定，允许长期利率，在其设定的目标值上下有更大的波动空间。这也是日本央行，长久以来都希望通货膨胀率能健康增加，所实施一连串超级宽松货币政策以来，一项新的策略方针。

日本央行结束了为期两天的政策会议，除了放宽长期利率波动，也取消每年约砸6兆日圆约550亿美元，进场购买ETF(指数股票型基金)计划。

日本央行表示，将不再固定买入ETF，只会在必要时出手。同时，将ETF每年购买金额的上限，维持在12兆日圆左右。

对于货币政策，日本央行认为，宽松的环境是有其必要性与持续性的，因为希望可以早日实现2％通胀目标值。

目前，日本央行的殖利率曲线控制（YCC），将短期利率设在负0.1％与10年期公债殖利率定在0％。不过，日本央行最新动作，是放宽长期利率，可在目标值上下波动0.25％，取代之前的0.2％。

日央行补充，一旦当殖利率暂时降到目标值下缘范围时，不会立刻干预。最重要的是，确保贷款成本稳定地保持较低水位，好让受到疫情打击的景气，能早日回到复苏正轨。

日本央行对利率波动跨出一大步，但市场却认为这只是一小步而已。

位在东京的索尼金控(Sony Financial Holdings)表示，其实0.25％与0.2％之间差异很小，距离通膨目标值2％，还有很长的一段路要走。

同时，日本央行也承认，自己大量买入ETF的行为，是在扭曲价格。所以，只有当市场不稳定时才会出手，并且以后只会买东证指数(TOPIX)的ETF。目前，日本央行会同时购买东证与日经(Nikkei)的ETF。

19日，央行ETF购买消息一传到股市后，原本表现就不怎么样的日经指数，近尾盘时跌得更凶，终场也收黑1.41％。但是却拉抬东证指数由黑翻红外，收盘再创30年新高。

至于有标竿作用的日本10年期公债（JGB）其殖利率上升1.5个基准点至0.115％。

日本央行也表示，将为使用其贷款方案的金融机构，提供一些诱因，例如支付这些银行利息费用等。

不过，澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)却表示，日本央行这些政策，对调整日本经济体质，起不了多大作用，因为不太会改变日本未来景气表现。

此外，日本央行也要面对，如何说服市场自己政策架构可以持续下去，最终也可顺利将通膨率拉高至2％。

但19日经济数据显示，日本2月核心消费者物价指数，较2020年同期减少0.4％。降幅虽低于元月的，但与日本央行目标值2%相比，两造还是差个十万八千里远。