郭明玉专栏－投资情绪回温，科技股领军攻半年线

除了通膨数据报喜，高达七成的美股财报表现也优于预期，低于预期的企业家数仅约三成，且根据市场估计，美国的企业获利修正可望于明年第二季落底，S&P500的盈余预估成长在明年第二季可能来到0.9％的低位，不过，进入第三季起将恢复成长，至年底的盈余成长率上看近双位数的水准。

全球投资情绪回温，法人资金也出现回补台股态势，根据统计，11月以来外资于上市柜市场合计回补1,448.14亿元，为暌违五个月后外资再度转为买超，若以单月计算，该金额为2016年8月以来最高，更是台股史上外资单月买超第七高金额；本土法人则以投信最力挺台股，11月来持续回补152.03亿元，且连续第5个月加码买超。

从法人资金回补标的分析，11月不论土洋法人皆针对之前超跌的科技股积极回补，包括光电、电子零组件、半导体等，进而带动电子指数率先传产与金融指数站回半年线之上，大盘也来到半年线位置，若电子股能维持于半年线以上位置，则台股反弹趋势可维持。另观察近期盘面各产业走势，类股轮动鲜明，而具有营运走出低点、前波股价超跌、具有题材等族群，更是本波反弹行情资金聚焦之处。

除美股牵动台股表现，中国大陆官方对于疫情的态度，也是影响台厂供应链的关键之一，中共二十大会后因为防疫清零政策不变，并强调共同富裕、进口替代等政策方向，市场对于二十大后情绪转向失望，加上动态清零政策之下，包括个人家户或是企业，都出现消费支出趋缓状况，大型科技企业受到严格监管影响，线上零售业则于过去一年快速下滑，小额经济也同样面临影响。

根据国际货币基金（IMF）预估，大陆GDP于2022年、2023年将分别为3.2％、4.3％，整体中国经济成长仍着重于基础设施，包括碳关税实施加速中国进口替代政策，有利新能源车产业、共同富裕课征企业税，有利更多资金在5G、自动化及医疗保健等设备投资，进而带动相关台厂获利表现。

整体而言，近期整体投资情绪转趋乐观，就技术面来看这波反弹趋势仍持续，不过考量台股前景仍有不确定因素，包括美国经济可能软着陆、总经指标转弱、美债终端利率仍高、通膨仍位于相对高水位、全球企业支出加速紧缩且获利下修、库存问题延续等，预料盘势在反弹之后仍可能出现震荡走势，投资人宜于反弹适时获利了结并慎重配置，同时针对明年展望审慎选股，伺机布局。