基金配置重押辉达 专家示警

投资人追捧辉达，让基金经理人不断提高辉达在投资组合中的比重，但分析师警告过度集中押宝辉达连带增加风险，令投资人陷入两难。图／美联社

AI热潮吸引投资人不断追捧辉达，也让基金经理人不断提高辉达在投资组合中的比重，但分析师警告过度集中押宝辉达连带增加风险，令投资人陷入两难。

去年初AI浪潮来袭后辉达事业蒸蒸日上，股价也一飞冲天，至今涨幅高达785％，光是今年以来股价涨幅已达160％。今年6月，辉达市值一度超越微软成为全球最有价值企业，吸引全球投资人疯抢辉达股票。

晨星（Morningstar）资料显示，今年第一季为止共有355档基金的辉达投资比重在5％以上，与去年同期的108档基金相比大幅增加。科技股基金对辉达的投资比重更是高得惊人，例如富达（Fidelity）就有四档科技股基金的辉达投资比重超过18％。

晨星资深分析师夏农（Jack Shannon）表示：「一些投资经理人认为，他们先前错过苹果或微软投资机会，这回不想再错失AI投资机会，因此不想卖掉辉达股票。」

各档基金不断增持辉达的情形，恰好呼应今年以来美股资金高度集中少数几档成长股的现象。据标普道琼指数公司统计，今年以来标普500指数的17％涨幅有大约三分之一来自辉达。美银全球研究资料也指出，今年上半标普500指数当中，只有24％的成份股涨幅超越大盘，这是1986年以来比例第三低纪录。

目前为止辉达没让投资人失望，因为投资辉达的美股基金在上半平均报酬率为16.3％，相较之下，没投资辉达的美股基金在同一期间平均报酬率仅5.7％。

但分析师仍提醒投资人避免对辉达孤注一掷，因为AI市场竞争日渐激烈，且随着辉达持续扩大产能，总有一天市场会达到供需平衡，届时辉达业绩成长将开始减速。另一方面，辉达目前的天价市值使本益比高达39.3倍，比AI类股本益比中间值高出50％。

Federated Hermes证券市场策略师奥兰多（Phil Orlando）表示：「一档股票一飞冲天，并不代表投资人应将所有鸡蛋都放在同一篮子里。」