降息周期表現亮眼 加碼布局投等債時機到

美国联准会启动降息，根据历史经验，过去五次降息周期启动后，投资等级公司债的平均表现相对其他主要资产亮眼。瀚亚投信表示，此次降息2码，美国公债反映较平淡、殖利率甚至呈现震荡现象，但投资等级债利差收敛支撑走势平稳，预期未来仍可维持偏多格局。

根据统计，过去五次降息经验中，投资等级公司债的表现相对非投资等级公司债、美股标普500指数亮眼，尤其在启动降息后的1年，投资等级公司债的平均表现为4.1%、2年为13.3%、3年来到20.7%。其中1998年降息后一年内就出现升息、2007年降息适逢金融海啸，导致当时的表现较疲弱。

过去降息周期期间与之后，投资等级债皆为正报酬，从降息周期开始到下一次升息讯号出现前，投资等级债往往有幅度更大、持续更久的升幅；今年第2季以来，股市面临的三次修正当中，相较于美股大盘，投资等级债能以更稳定的步调累积报酬，相对其他风险性资产具防御能力。

瀚亚投资-优质公司债基金研究团队表示，受惠于稳定息收，美国投资等级公司债长期趋势向上走扬，因此只要碰到低于历史高点，都是介入的好机会；2022年暴力升息之后，目前价格仍低于历史平均，仍是入手的好机会，建议投资人可加码布局投资等级债基金。

瀚亚投资-优质公司债基金投资于美国为主的投资级公司债券，其基金持有前十大发行人，皆为欧美知名企业或政府相关债券，以高品质为选债目标；另具备高灵活度，团队因应不同市场状况，弹性调整债种配置，包括公司债、美国政府债、外国政府债等等，逆势操作基金曝险及产业配置。

该档基金亦提供多元商品给投资人选择，包括美元、澳币、纽币、南非币等丰富币别；在收益分配选择上，亦有累积、稳定月配、月配可选。

主要资产在过去五次降息周期启动后平均表现。资料来源：Bloomberg（资料日期：2024年8月31日）