金融股疲弱！分析师曝「关键3影响」惨压制：短时间不会结束
持有金融股的投资人，下半年以来可能不太开心。尤其这段期间指数频频创新高，对比金融股的原地踏步，心里肯定不是滋味。从金融指数对比大盘的指标观察，可以发现金融股仅有今年第一季表现优于大盘（紫色代表相较于大盘强势），其他多数时间都是落后大盘表现。
相信不少持有金融股的投资人心理都纳闷「到底是怎么了？」、「为什么表现这么疲软？」，看着大盘一路创新高，持股却不动于衷，佛系了大半年，这下真是佛也要发火了。
本篇文章，将快速地带你了解金融股到底发生什么事。了解这个问题之前，首先得明白金融股的获利来源，一般分成三大区块，包含利息收入、手续费收入，还有投资收入。
不同类型的金融股，各项占比也会有所差异。例如传统商业银行，利息收入占比较高；如果主打财富管理，则是手续费收入高一些；人寿保险公司，则是投资收入较为突出。
1.疫情影响下所导致的消费疲软，使得放款数量普遍下滑。2.全球大环境降息，加上政府推动的振兴贷款，使得利差创下多年新低。3.假设疫情影响的时间将比预期来得更久，这种背景下所引发的失业、破产潮将有可能导致银行产生更多的呆帐。
综合以上，投资人可以发现，凡是利息收入占比金额较高的金融股（如传统银行股），过去一季表现普遍不太好。反而是利息收入占比较低的金融股，有比较突出的表现（如玉山金、台新金）。
▲商业银行过去一季仅京城银表现较好。（图／股添乐提供）
▲利息收入占比较低的金融股，好比玉山金、台新金，有比较突出的表现。（图／股添乐提供）
然而，当前投资人最关心的是金融股股价何时止稳回升。目前看来，前述几项影响金融股的不利因素，可能也不会在短时间内结束。既然如此，这类金融股还有投资的价值吗？前一两年大量进场的投资人，还能持有吗？答案当然是肯定的。
除了担心被百万金融存股族出征之外，当前金融股摆在眼前的事实是拥有长年稳定的殖利率优势，尤其在低利环境下，这种优势更显突出（少数配息数字下滑的金融股除外）。
不过，既然这个行业目前不在对的出风口，买在哪个位置就攸关未来到底是单纯领股息，还是有机会兼得价差的关键。笔者认为，「净值比」会是金融存股族值得留意的关键指标。
作者简介：证券分析师（CSIA）陈相州，现职精诚金融学院专业讲师，从事证券金融业多年、熟悉技术指标及精研酒田战法。现有经营粉丝专页《股添乐 股市新观点》、Youtube频道《金融股怎么了？还能不能买？一招教你抓买点！》。