《金融》摩根林雅慧：通膨不会失控 Q2加码风险性资产

进入第二季，摩根投今举行第二季展望说明会！摩根投信分析，从景气周期的角度来看，目前仍属经济长的初期阶段，通膨相对温和，所以投资人这时应加码风险性资产，并扩大自己的投资范围，才能掌握多元轮动的投资机会。今年FED不会采取减债，而通膨的议题不会持续对风险性资产造成威胁，因为经济结构性的问题，会抑制通膨力道。

摩根投信市场洞察团队环球市场策略师林雅慧表示，今年投资人看到的通膨可能只是暂时回温，关键就在于新冠疫情目前仍在发展阶段，它仍有可能打乱全球经济复苏，影响通膨升温的进程。此外，即使拜登政府已经通过了纾困方案，但预计要到明年底，才有可能把美国的失业率拉低到4%下。换句话说，在美国尚未达到充分就之前，通膨不会演变到失控。

林雅慧补充，在全球经济复苏的过程中，通膨上升是必然的现象，预计未来的一年到一年半，美国十年期公债殖利率可能会上扬到2%至2.5%，因此预期联准会将在今年第四季讨论缩小量化宽松的规模，并从明年第一季开始逐步实施减债措施。

林雅慧分析，第二季最佳的投资策略就是加码风险性资产，在资产配置上则是「股优于债」。根据历史数据统计，当美国通膨在低水准上升的时候，包括美国股票、全球股票高收益债与新市场债的表现都较佳。对投资人说，这代表可投资的选项更多。