外资连续买超大陆与印度股市 反卖超东协

自新冠疫苗研发成功后，全美境内与英、大陆、俄等国等也开始陆续配送并接种；因此就算新冠疫情在欧美等地持续扩大，但市场并不认为疫情将阻碍2021年全球经济的发展，外资在上周更连续买超大陆与印度股市，甚至还把印度股市全年吸金的金额推上了200亿美元的关卡。相形之下，即使外资对东协股市再度出现小幅度卖超，但与净流入至其他亚洲大型市场的金额相比，这样的卖超金额也显得微不足道。

根据EPFR统计，外资在上周买进大陆股市12.99亿美元，是连续第7周的买超；对于印度更是买超了14.19亿美元，使得印度不但成为继大陆之后，今年来第二个今年外资累计买超超过200亿美元的亚股，连带也让印度指数今年来的涨幅由负翻正，甚至追上大陆、台、韩等股市，在今年来创下超过双位数的涨幅。

根据统计，今年来新兴亚洲的四大经济体（大陆、印、韩、台），股市涨幅分别为22.05％、13.83％、26.14％、18.77％；韩国与台湾股市是由半导体出口带动，大陆股市是由科技、消费与医疗领涨、印度股市则是由金融与消费支持，可见大陆、美国之间的贸易争端不但让科技业在亚洲形成聚落化效应，也刺激大陆、印两大经济体更往科技与消费等领域靠拢，并带动相关供应链的重组。

摩根投信市场洞察团队环球市场策略师林雅慧表示，新冠疫苗的施打与配送，让市场认为2021年新冠疫情对经济的冲击将不如2020严重，这样的态度也反映在美银美林最新一期的经理人调查报告上；比如经理人对风险性资产的加码比重已来到69％的偏高水位，是2011年2月以来的最高水准，这虽反映出经理人的乐观情绪，但在实际投资上，也代表着投资人近期应该要留意短线市场修正的压力。

林雅慧指出，经理人对风险性资产的偏好提高，再加上美元偏向弱势，必然也会影响到资金对新兴市场资产的配置，亚洲股市在此环境下自然可望受惠；但由于现在市场资金极度宽松，资金出现轮动效应的机率也很大，因此即使亚洲经济在新兴市场中表现最佳，但投资人在实际配置上，不宜限制在特定区域，仍要以分散布局的方式才能掌握资金轮动的机会。

摩根多重资产团队（Multi-Asset Solutions）全球多重资产策略主管John Bilton认为，尽管未来一至二季，疫情仍将主宰社交生活及工作型态，但疫苗的问市及持续宽松的货币政策，使团队预期全球经济动能在明年第一季将呈现更广泛的回温，且2021年经济成长将回到趋势之上。因此，驱动资产报酬的主要因素将由流动性和刺激政策逐步转为经济增长。

摩根中国A股型产品经理张致宁表示，根据多家券商预估，除美国上调经济成长率之外，大陆第四季经济增速也可望上调至5.9％～6.1％，2020全年增速预估也将上调至2.2％。虽然受到官方政策面与资金面趋紧因素的影响，上证指数近期在3,400点关卡呈现震荡，但伴随大陆经济加速与看好中长期增长潜力，除了大陆A股之外，在大陆有业务曝险的海外企业，其股票反而更成为今年成熟市场股市领涨的关键。