《金融》全球市场可望进入另一波涨势 看多主题股票、高收益债

施罗德投信分析，经验显示，联准会首次升息后的全球股市正报酬比例高，而之前受到地缘政治冲突而影响市场表现，反不啻为逢低布局的好时机。而永续多主题股票型基金，包含了能源转型、创新趋势等投资题材，是中长线产业发展重点；至于高收益债基金（非投资等级债基金），在过去升息环境下、表现亮眼的债券种类，都是投资人可以聚焦的两大资产类别。

根据本周最新的美国利率决策会议，确认升息一码，这是继2015年12月开启上一轮升息循环、中间历经新冠疫情连续降息后，重新开启的升息循环。根据过去经验，联准会首次升息后，全球股票报酬率不管是6个月、1年，还是2年、3年，平均皆为正报酬，甚至2年、2年后皆能达到2位数的回报。

施罗德(环)环球颠覆未来股票基金产品经理林良军分析，根据升息历史经验，市场消化升息利空后，美股和全球股市均会强弹。目前推升利率政策的主因为通膨高涨，而未来随着全球逐步解封、可望缓解供应链压力；至于居高不下的原物料价格，也可望在基期垫高的情况下、实质年增率随之下滑，伴随着经济持续维持成长，通膨隐忧会慢慢缓解。也就是说，结构性通膨带来的升息压力逐步不再，随之是经济持续复苏以及企业获利成长，而带来的正向政策性调整。

今年以来因为疫情、通膨以及近期的俄乌纷争，带来了近两年来市场最大的修正。展望未来，随着市场回归常轨，升息循环带来的投资机会，而眼下的震荡刚好提供投资人切入市场的买点。施罗德投信建议，股票不妨选择永续多主题股票型基金、债券则可聚焦高收益债基金。

放眼全球产业发展，创新多元主题深受投资人青睐，大趋势的发展依旧。多元主题涵盖面向有热门的人工智慧、云端、区块链，也有电竞、数位消费等生活面向，还有能源价格高涨后更是讨论不断的低碳绿能产业、能源转型议题。施罗德(环)环球颠覆未来股票基金经理人Alex Tedder则补充，针对投资组合，建议以全球的超巨型和大型股为主，拥有更好的库存和供应链管理能力，相对中小型股受到的冲击影响更小。此外，还要聚焦有定价能力的企业，因为通膨将进一步压缩企业获利，因此投组应精选具有对商品和服务定价能力的企业，利润受到通膨压缩的影响相对较小。

至于债券部分，则看好高收益债基金（非投资等级债基金）。施罗德投信高收益债（非投资等级债）产品经理蔡宛庭表示，根据过去统计，升息期间，表现最好的债券种类是全球高收益债、其次是全球多元债。高收益债与股市表现为正相关，随着全球经济持续复苏、温和升息环境，以及企业正向表现，可说是高收益债券市场的甜蜜投资点。至于在选择上，建议基金配置应多元分散，不过度单压一区域，才可分散市场波动冲击；其次是基金的信评分布应维持在较佳的债信品质，才能避免一旦景气反转、企业获利下降带来的违约风险。还有是要注重中长期报酬、留意风险波动等等，建议不可只着重配息而忽略基金整体表现。