金鼠衔红包 A股小康牛再奔一波
昆明一商场工作人员在向消费者介绍取暖设备。（中新社资料照片）
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上证指数在2020年开始逐渐站稳3000点大关，让不少投资人对于A股在农历春节后的鼠年「红包行情」寄予厚望。法人指出，受到大陆宏观经济回稳，「小康牛」行情可望持续至年后，再加上外资持续涌入A股市场，有利于量能升温，在这一波春季行情阶段，包括低估值高股息的银行、地产具有优势，而利润增速更快的科技股及券商股，则是2020年全年最被看好的两大族群。
由于A股在1月2日开市后，就一度上演过两融余额三连升，从1月2日、3日、6日连续3个交易日，A股的两融余额飙升到了1兆371.77亿元（人民币，下同），较2019年12月31日的10192.85亿元增加178.92亿元，增幅为1.76%。
对此，市场人士表示，春节前后A股的上行动能依旧，「小康牛」续航力值得期待，预估年后各类资金将快速接力，将带动板块轮动提速。
值得注意的是，由于农历年前的上市公司年报业绩预告就已经进入密集披露期，预料年后各板块将会陆续进入业绩的检验期，这将会让业绩表现亮眼的个股更受资金青睐，建议投资可续续坚持价值投资，尤其是年前就受到融资客积极追捧的绩优龙头股，其在后市实现超额收益的机率较高，值得关注。
不过，尽管看好春节后的红包行情，部分法人机构仍提醒投资，务必注意宏观经济变化对于A股大盘的影响。中泰证券表示，尽管第一阶段的中美贸易协定有利于缓解大陆乃至全球的经济下行压力，大陆加大的逆周期调节也有利于缓解大陆经济下行的速度，但预估仍不会逆转经济下行的趋势。
不过，由于人行在2020年一开市就宣布全面降准，释出8000亿人民币资金，让A股后市再被看好，分析师认为，人行这一记发令枪已经击发，1月行情必须重视，建议投资人积极布局硬科技和新消费板块，同时关注业绩超预期的个股、券商股及部分涨价周期行业。
关注消费板 估值便宜
新时代证券则认为，近期市场的上涨，是市场中枢的抬升，而不是单纯的博弈性躁动。行业配置建议：未来一个季度板块配置风格上需要适当侧重低估值族群。金融板块（银行、地产）可以适当加仓，这个位置是有一些年度配置资金的。
其次，配置方向是周期，建议关注有色和航运这两个子行业。第三则是可选消费，关注汽车、家电、航空和酒店，这些板块相比较其他消费估值更便宜，受益于经济预期回升。
另外，在此次人行降准后，市场预估今年利率或将在宽松政策下走低，2020年将会呈现低利率局面，居民出现中高收益率资产荒。
布局高收益 迎资产荒
招商证券表示，随着货币政策进一步宽松，本轮利率下行周期空间打开，同时刚兑打破，信托、债券型产品、银行理财及货币基金收益率将会继续下行，而房住不炒的政策将会约束很长一段时间的一线城市房产的投资回报率，未来5年能够提供10%以上年化回报的资产可能仅剩权益型产品，居民可布局高收益资产来迎接「资产荒」。
此外，分析师也指出，从2019年第4季起，居民资金开始逐渐加速入市，未来两年居民资金直接和间接入市将会成为新的增量资金，这使得市场风格逐渐发生变化，这种环境下，低市值、低估值、低股价「三低」风格，将成为选择行业和个股的重要考量依据。从这个逻辑看，继续维持看好全年科技股的表现，以及低估值逐步崛起，券商持续占优的综合判断。