景气略为回温,但仍需戒慎恐惧

(图/本报系资料照片

2020年真是充满了变数的一年。年初,经过2年激烈争执的美中贸易战好不容易达成初步协议双方决定暂时休兵;没想到1月底由中国大陆爆发的新冠疫情席卷全球,其中美国又成为确诊和死亡人数最多的重灾区。在全球疫情无法有效抑制的情况下,导致全球经济与贸易受到严重的冲击,多家国际机构估计今年全球的经济成长率会在-5%到-5.5%之间,而全球贸易成长率将会在-13%到-14%之间,这将是1929年全球经济大恐慌以来,最严重的一次,比2009年的全球金融海啸时还要严重许多。

另一方面,全球也在等待11月3日美国总统大选的结果,因为这是影响未来美中关系和国际关系能否大幅改善的关键因素。没想到,这两天突然传出美国总统川普确诊感染新冠肺炎,让美国大选和全球经济又增添了一个极不确定的因素。

我国是一个小型开放的经济体国内经济景气与国际经济景气有高度的连动关系,因此在国际经济普遍不佳的情况下,我国的经济也同样不被看好。比方说,今年上半年有些国际机构估计台湾今年的经济成长率可能会是-4%的水准,主要是因为他们忽略台湾有两个很特殊的情况,使得台湾的实际经济表现远比国际上估计的要好。

首先,我国的疫情控制得很好,因此我们国内的经济活动基本上仍然正常进行,国内消费和投资并没有受到太大的影响。只是因为边境管制,导致外国人来台和国人出国观光的相关支出受到冲击,其他部分的支出受到的影响较小。

另外一个特殊的情况是,虽然现在国际上因为人们无法出去而使得消费和贸易少了许多,但另外一方面,宅经济的相关软硬体需求则大幅增加。长久以来,台湾的资通讯产业一直都是很重要的产业,现在面对疫情的新需求,台湾在资通讯零组件与最终产品的出口大幅成长,弥补了其他传统产业出口的不足。经济部预估台湾今年出口成长率大约可以维持在正的0.5%至1.0%,这相对于全球-14%的贸易成长率来说,是难能可贵的成绩了。

最近,我们看到台湾几个重要的经济指标都呈现回温的情况,首先,国发会最新公布的8月景气灯号绿灯,这是从今年3月以来,第一次由黄蓝灯转为绿灯,显示出总体经济略有改善。其次,9月分采购经理人指数由8月的56点上升到57.7点,表示产业对于未来景气回温的信心也增加不少。另外,经济部最新预测9月份的出口成长率可能达到4.5%,这也是近几个月以来的新高。

不过,虽然几个重要的指标显示台湾经济有回温的现象,但是我们要说的是,2020年还没有过完,国际的政治与经济上仍然有很多短期和长期的不确定因素。

首先,川普的病情会如何发展?其确诊消息公布当天,美国道琼指数下跌了500多点,显示其病情对经济造成的冲击是不可预测的。其次,就算是川普病情控制得当,其对于11月3日的美国大选又会有何种影响?有人认为川普可以显示其对抗疫情很厉害,因此对其选情有利;但是也有人认为连总统都被感染,显示美国防疫真的做得很差。我们能确定的是,美国大选结果是更难预测了!第三,美国大选之后,全球仍然要面对疫情的问题,何时可以完全的控制疫情,将会是影响全球景气的第三个短期的不确定因素。

最后,还有两个影响全球经济的长期不确定因素,一个是美国大选之后,美中之间的政治与经济关系。因为过去两年川普发动的美中贸易战争,已经把大陆全面抹黑了,即使是拜登选上了总统,美中的政治和经贸关系仍然会是一个大问题。尤其是美国对于大陆科技技术的打压应该会是一个长期的严重问题。

最后,受到美中贸易战和新冠疫情的影响,全球生产链重组已是一个不可逆的现象,一方面生产链会从长链改成短链;另一方面,国际企业生产链的地区选择也将会出现大幅调整。而台湾的产业链与大陆和国际产业链都息息相关,未来台湾生产链在两岸与国际布局会有何种变化?这些都会产生严重的长期不确定性

总而言之,虽然现在台湾经济短期看来情况相对于其他国家较好,但是在短期和长期下,仍然需面对非常多的不确定因素,因此政府、企业和投资者在决定相关策略时都必须十分小心,未来仍然有很多的不确定变化等着大家去面对。(作者为国立政治大学经济系教授