具较高债息 非投资债长线看好

全球非投资等级债券基金绩效

美国联准会（Fed）本轮降息先一口气降息2码，法人表示，并非危机降息，而是在严格水准上实现货币政策正常化，并预防性阻止劳动力市场过度放缓。但Fed主席鲍尔于记者会上警告，大幅降息绝非常态，抗通膨任务并未完成，投信分析，这代表较高殖利率的非投资债长线看好。

日盛全球创新科技非投资等级债券基金研究团队指出，美国第二季GDP上修到3.0％，个人支出成长亦大幅上修到2.9％，反映商品和服务购买具优异的成长。目前美国经济数据更趋平衡，仍有较大机率呈现软着陆。联准会9月开始降息也安抚市场情绪，降息周期、强劲利润率和高生产力有助于景气维持在温和扩张阶段，风险性资产会有很好的表现，尤其科技债信贷基本面和利差相对具吸引力。

野村（爱尔兰）美国非投资等级债团队表示，非投资等级债市的需求非常强劲，一部分来自于其他信用策略，例如私募债权正寻求配置资本在非投资等级债；虽然利差继续收窄空间有限，但非投资等级债因具有约7％的殖利率，可望在利率下降的环境中提供具吸引力总报酬。

台新美国策略时机非投资等级债券基金经理人张玮芝表示，联准会9月启动降息循环，为债市迎来大多头，美国非投资等级债中的Fallen Angel债券（折翼天使债券）收益率仍处于相对高点，可为息收带来贡献，由于通膨领先指标仍呈现下降趋势，若未来降息预期升温，可望推升Fallen Angel债券上涨。