Kisplay／Ericsson传奇人物-火柴大王 Ivar Kreuger

图、文／kisplay

我们可能会记得会计学头一章里讲到的永续经营原则, 却很难在台湾看到真正的百年企业. 我们在有生之年亲眼看到一个屹立一百五十多年的雷曼兄弟倒闭, 在现今这个美国联准会用 QE3 对外输出通膨, 利用信评机构操弄欧洲公债债信以及金融体系, 美欧两大资本主义体系对立的篇章中有一页相当精采的过往. 共笔作家: DATA; 图片来源: 维基百科, mailonline, 美国之音我们看到来自瑞典的 Ericsson , 它创立于1867年, 目前还比雷曼兄弟倒闭时候的年纪轻一些, 跟那个难兄难弟的 Nokia 相差没几岁. 一个货真价实的百年企业, 它曾经辉煌一时, 制定了许多通讯产品的标准, 从我们日常生活观看的有线电视, 无线手机, 也曾经是蓝牙通讯技术的制定者之一(可别忘了 Bluetooth 这个字是来自于北欧维京人国王的姓氏), 百年老店一路走来, 恰巧也是一部通讯技术演进史.而我们在这里要介绍的, 是它曾经在这一百多年, 横跨三个世纪岁月当中, 扎扎实实地经历了两次金融危机, 最为人"津津乐道"的应该还是1930年代那个美国华尔街所引发的经济大萧条. 来自瑞典的金融巨贾 Ivar Kreuger 不知怎么地看上了这间陷入财务困境的通讯大厂, Ericsson 自此在经济大萧条, 美欧资本主义的对立的历史中留下不可磨灭的记忆. 说起这位 Ivar Kreuger , 着实难以定义他的身分, 此君最早是个土木工程师, 靠的是水泥, 营造行业起家. 后来据说是在一个大雪纷飞的冬天里点燃手上的雪茄时, 忽然领悟到火柴是门很好的生意. 那时打火机还没发明, 而 Ivar Kreuger 逐渐透过低利放款给欧洲各国政府来获取该国火柴生产, 销售的独占生意这也是后来 Ivar Kreuger 被人称作“火柴大王”的原因, 他利用旗下的火柴事业向群众募资, 给投资大众极丰厚的报酬. 据说当时的年报酬率甚至高达 25% , 而他放款给德国政府的利息只有 6% 左右的水准, 我们后人可能很难去推估他这样做的成效, 只能约略猜测 Ivar Kreuger 要赚的是"钱（big money)" 而不是"利润（profit)", 有钱人想的其实跟你我都不一样.或许有经营价值的企业才有被掏空, 入主的诱因. 擅于操作财务杠杆的 Ivar Kreuger 盯上这间陷入财务危机的通讯大厂. 他可能心里想的是如何用最小的资本既能够解救这间公司, 又能牢牢地控制这间公司. 他发明了所谓的 A 股与 B 股, 然后让 B 股投票的权重是 A 股的 1/1000 . 换句话说, 就是 A 股的投资人每一股有一票, B 股的投资人每一张才只能有一票(一张股票面额是 1000 股) 我们做个简单的试算, 假设有个投资人叫"小K", 在跟 Ivar Kreuger 争夺 Ericsson 的经营权, 但是一个人买 A 股, 一个人买 B 股, 两人的投票权重会如何?如果我们假设每一股都是10元好了, Ivar Kreuger 花 20 元买 2 股 Ericsson 的 A 股, 都要比小K花2万元买 2,000 股 B 股要强. 因此, 只要 Ivar Kreuger 持续地持有 A 股, 其他投资人买进 B 股, 就可以在股权不用等比例稀释的情况下, 一方面让不明究理的投资人把钱投入 Ericsson 但却没有拿到相对等的投票权, 也或许有不少投资人看到当时风迷欧陆的金融家入股 Ericsson 就跟着进场操作, 不见得想参与公司的经营, 只想稳稳收股利, 赚股票价差就好. (说到这里真的要奉劝各位投资人, 投资之前真的要详阅公开说明书, 才知道自己买到的是什么东西).天底下没有稳赚不赔的生意, 正如同没有白吃的午餐. Ivar Kreuger 的高超财务操作到了顶碰了壁, 开始有投资人不买帐了. 他所投资的事业也接连在那场人类历史上没有前例依循的经济大萧条中逐渐衰败, 逼得他不得不向银行低头. 欧洲的银行帮不上忙, 因为就连当时的欧洲国家都还要伸手向 Ivar Kreuger 借钱, 他只好转向大西洋的彼岸- 华尔街寻求协助.人家说乱世出英雄, 欧洲的乱世塑造了 Ivar Kreuger 以及他的火柴, 水泥, 放款等事业, 当欧洲的英雄遇上了美国的枭雄又会发生什么事情呢?美国当时首屈一指的银行巨擘 J. P. Morgan & Company 是远道自欧洲而来的 Ivar Kreuger 一定要拜会的金融机构. 当时接下父亲 John Pierpont Morgan 创立的银行的 Jack Morgan 与 Ivar Kreuger 展开了谈判. 作为大西洋两岸彼此竞争的枭雄, Jack 对这位叱咤一时的欧洲金融钜子产生了微妙的情愫, 他们生在差不多的年代, 同样从事金融放款业务, 同样做放款给政府的红顶生意, 甚至Jack Morgan 也是 Ericsson 的大股东之一, 两人投资的眼光似乎也相去无多.Jack Morgan 做出了他的提议: 他要求 Ivar Kreuger 用高价把他手上的 Ericsson 股票全数买回(只是不晓得是 A 股还是 B 股罢了), 否则他将动用他的关系, 联合美国所有的金融业拒绝放款给 Ivar Kreuger . 我们猜 Ivar Kreuger 后来没有答应 Jack Morgan 的要求, 回到欧洲后的 Ivar Kreuger 在巴黎自杀身亡, 他的火柴王国随之分崩离析, 也有人谣传这一切的一切, 都是 J. P. Morgan 银行的诡计. 无论如何, 也都成为金融史上茶余饭后的谜团.时至今日, 我们很难想像这个出生于北欧的百年品牌 Ericsson, 曾经在这百年当中成为美洲, 欧陆资本主义竞争的筹码, 历史上的火柴大王因他而留名, 也因他而亡.以上分享给各位参考, 如果各位对内容满意的话, 就到KisPlay 3C俱乐部(https://www.facebook.com/LoveKisPlay) 按个赞, 谢谢大家~其他推荐文章Nokia的大海贼时代! 你参与过吗?HTC One X+ 比想像多更多!!前手机三大强权Ericsson 历史回顾