理财周刊／马凯：「李克强经济学」的真义

文／理财周刊

安倍经济学受全球瞩目，好事者纷纷东施效颦，一时之间，ＸＸ三箭，ＸＸ经济学之说，甚嚣尘上；其中最有分量的，当属巴克莱所杜撰的「李克强经济学」(Likonomics)。

硬将李克(Liko)两字跟经济学拼凑在一起，完全不合华文习惯，本就不伦不类；拿「不祭出大规模刺激政策、去杠杆化、结构性改革」来比附安倍三箭，更是牛头不对马嘴；识者多不以为然。

事实上，中国大陆面对的是一个群医束手的疑难杂症，千丝万缕纠缠不清，既难找出头绪，任何对治手段又相互扞格，进退两难。目前最大的难题，一是2007年以来，硬是用「劳动合同法」、「企业所得税法」等手段「腾笼换鸟」，结果沿海的「世界工厂」被逼得走投无路，眼看已气息奄奄。但这正是二十多年来推动大陆经济高速成长的主引擎，在高速飞行时被摧毁，「软着陆」、「硬着陆」都成了奢望。

除了世界工厂，地方政府与国有企业的投资饥渴症，也是带动高速成长的重要动力，使大陆投资率高达四至五成，睥睨全球。2009年出口不振、成长乏力，几乎全赖大力扩充产能、疯狂炒作房地产的投资支撑起高达九％的成长率，让各国艳羡不已。

但这种揠苗助长的作为，苦果纷纷出现，钢铁、水泥、镍、太阳能等产能严重过剩，几达市场需求的两倍，房地产市场过度扩张，让地方政府与国有企业严重套牢，无法脱身。这种种问题，几年之内都难以化解。这也正是李克强「不祭出大规模刺激政策、去杠杆化、结构性改革」的背景。

不过，不过度投资、不狂炒地皮、不滥事公共建设，出口又不增反减，有效需求的几个重要成分都往下沉沦，要靠什么力量支撑经济继续成长？但经济不保八，起码要保住预定的目标七．五％，否则社会稳定可能难保。

所以，最后李克强勉强说出，「经济增长率、就业水平等不滑出下限」，也就是不得不向过度投资、炒房等手段妥协，以求稳定经济与社会，徐图结构性改革；万般的无奈，怎当得起「李克经济学」？