利率逆风近尾声 REITs掀补涨

利率逆风近尾声，REITs基金受惠近月评价逐步走扬，吸引资金进驻，尤以医疗、工业、资料中心等REITs成长最看好，可望掀补涨风。图／美联社

地产股、REITs基金近月绩效前十名

由于美国经济维持韧性，联准会（Fed）降息不确定性升高，导致REITs利率敏感性产业相较其他产业相对逊色，但利率逆风已到尾声，过去低配REITs造成评价偏低，正吸引资金进驻，使近月部份REITs评价逐步走扬。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出，目前美国REITs整体市场NAV折价高达10％，被严重低估，股利率4.3％，评价上非常具吸引力。分析师估计美国REITs 2024年获利成长约3.1％成长最高的是医疗、工业、资料中心。美国REITs第一季财报陆续公布，目前多半符合或超越预期，部分产业开始上修获利，例如住宅、医疗、旅馆。

安盛欧洲房地产股票基金投资团队表示，欧元区降息比美国更明确，市场预估欧洲央行可能于今年降息三次以上，开启欧洲房地产利率逆风已经到尾声的论调，欧洲房地产股及REITs近月表现更佳。欧洲房地产行业整体表现积极，欧洲房地产指数近一个月上涨超过3％，近六个月则上涨超过16％，涨幅大幅超过欧洲整体股票指数，主要原因是多家欧洲房地产公司公布财报，大部分业绩皆符合预期或超乎预期。

骏利亨德森远见基金-泛欧地产股票基金经理人Guy Barnard认为，尽管投资者仍持续担忧欧洲商业房地产空缺率的数字，然这些风险早已反映在股价里。现在利率环境已来到一个关键时刻，评价便宜创造更佳的投资利基，更重要的是REITs能持续提供可靠的现金流、近期资产负债表表现亦强劲，而REITs的结构性改革也能有效助攻优质房地产的后续表现。

富兰克林坦伯顿全球房地产基金经理人丹尼尔．席尔强调，对REITs的前景持乐观态度，尽管利率上升期间充满挑战，但REITs的现金流整体上具有弹性，资产负债表也保持强劲，REITs应会受益于联准会转向更宽松货币政策的环境。应将部分资金配置于房地产，因为房地产能提供潜在的通膨保护、获利成长、相当稳定且不断成长的股息，其中，持续偏好需求成长受益于数位颠覆的次产业，如工业、电信塔、资料中心等。