陆CPI由负翻正 通膨料温和
受2020年经济低基数以及近期油价上涨影响，大陆3月份消费者物价指数（CPI）年增0.4％，为2021年来首度由降转升，生产者物价指数（PPI）则年增4.4％，创下逾两年半新高。专家分析，因CPI持稳且与PPI传导性弱，估计通膨应能维持温和水平。
路透引述大陆国家统计局9日公布数据指出，大陆3月CPI年增0.4％，较2月下降0.5％，其中，食品价格年减0.7％，非食品价格则年增0.7％。2021年第一季核心CPI与2020年同期持平。
大陆国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，2020年底物价急升的负向影响已大幅减弱，3月CPI受2020年价格变动影响约为-0.6个百分点，较2月窄收1.2个百分点，而新涨价影响约1个百分点。
数据显示，3月食品价格降幅较2月扩大0.5个百分点，影响CPI下降约0.12个百分点。其中，猪肉价格降幅扩大3.5个百分点至年减18.4％。非食品价格则由2月年减0.2％转向3月年增0.7％，影响CPI上涨约0.56个百分点。
非食品类数据，受汽油和柴油价格分别上涨11.9％和12.8％的影响，3月工业消费品价格上涨1％，为近一年来首次呈正增长，服务价格则上涨0.2％。据统计，扣除食品和能源价格后，3月核心CPI年增0.3％。
中泰金融国际研究部高级副总裁纪春华表示，虽然春节后猪肉等食品价格持续下降，但全球大宗商品价格仍可带动4月CPI保持扩张。
此外，大陆3月PPI维持上涨趋势，且年增率远高于预期达4.4％。受国际大宗商品价格上涨因素影响，大陆3月PPI年增率较2月扩大2.7个百分点，且为自2018年7月年增率4.6％后，逾两年半最高。
董莉娟分析，4.4％的年增率受2020年末物价上涨的影响约占1个百分点，新涨价因素则占约3.4个百分点。
德国商业银行亚洲高级经济学家周浩指出，近年CPI和PPI几乎没有传导性，PPI表现具有周期性，CPI走势则非常稳，估计CPI应在长时间内保持温和的水平。
上海证券宏观分析师胡月晓分析，资产商品价格将会抬升，未来价格结构的分化现象也将持续，整体而言，通膨的形势趋于复杂，整体波动性恐将上升。