美商用不动产 景气复苏时间拉长

尽管美国加快接种新冠疫苗速度，可望加速经济复苏，但专家认为企业还在评估疫后的市场需求，将拉长商用不动产景气复苏时间。穆迪分析（Moody's Analytics）经济师拉塞尔维亚（Thomas LaSalvia）估计，今年美国商用不动产，尤其零售和办公室，空置率攀升和租金走跌。

疫情引发网购需求大增和居家工作形态崛起等结构性改变，即使今年来商用不动产市场出现一些正面趋势，仍难以论定其景气是否正在复苏。

国际货币基金（IMF）预测，今年美国经济成长6.4％，为1984年来最大增幅，也是全球最富裕国家里表现最强，但商用不动产租户重新评估空间需求，成房东要面对的不明确因素。

穆迪资料显示，美国首季零售不动产空置率，从去年同期10.2％上升至10.6％。房东为吸引租客而提出包含调降租金和搬迁补助等「有效租金」均值年跌1.5％。

愈来愈多白领员工居家工作让首季办公室空置率从17％上升至18.2％，平均有效租金年跌1.8％。疫前空置率在15％到16％区间，拉氏预测明年上升至20％，然后在2030年前拉回至17％。

网购趋势持续发展，穆迪预估今年零售不动产空置率将上升至11％到12％区间，2025年甚至迫近25％。

全球旅游与出差等需求因疫情而急冻，使饭店业饱受冲击。2019年客房入住率逾60％。去年2月达65.7％，两个月后因疫情爆发而急跌至20.6％，夏季时才回升至约45％。

今年1月入住率34.4％远低去年同期66％，平均每间可供入住客房营收年跌64％至30.27美元。拉塞尔维亚认为愈来愈多人接种后，旅游需求增加可推升入住率，但饭店业重要的商务客源，可能要多撑两年才会明显回升。