万海获利优于预期 评等机构看法转向支持

航海王们在疫情期间享受高运费收益的时间和涨价幅度，带来的强劲现金流量远超过外界的想像，获得中华信评授与「twA-」长期信用评等的万海航运，30日再由中华信评发布评等快讯，特别说明该公司目前的强劲营运现金流量，应可支持购入更多新船舶所需的资金，修正今年第一季间有些担忧获利不足、资本支出过大的看法。

中华信评 1日表示，万海航运强劲的营运现金流量，支持该公司将得在长、短期信用评等twA-／twA-2之下，维持充裕的财务缓冲空间。万海航运的评等展望，中华信评也甫自今年4月底，从「负向」转为「稳定」，显示该公司未来18个月内的信评等级可望得以支撑。

万海航运计划购入四艘13100TEU(20 呎标准货柜)船舶，以及12艘 3055TEU船舶。中华信评指出，依据6月28日公司公告重大讯息来看，此项订单的总金额介于新台币280亿元至新台币303亿元之间，由于万海在订购新船舶方面原本已经十分积极，再次作出新的购船行动，意味该公司运能将进一步明显提升。

中华信评认为，这两张船舶订单系为了回应强劲的市场需求，同时亦可满足该公司在今年6月在美国东岸开拓的新航线所需。新船预计在2023年至2024年间交付。万海航运预计在2021年至2024年间，可接收先前订单中36艘全新的2038至13000TEU船舶，以及11艘二手的4000至7000TEU船舶。

中华信评分析师团队指出，航运业目前的获利状况优于昔日，运费维持在高档的时间也比中华信评先前预期来的久。截至 2021 年 6 月 25 日，上海出口集装箱运价指数（Shanghai Containerized Freight Rate Index;SCFI）仍较2020年底时高出约30％。因此可望提升航运业的获利能力与现金流量，也能使万海航运借款杠杆不至于明显转弱，接下来就要看该公司与银行之间的借款条件，来继续维系其财务实力的稳定。