今周刊／马丁沃夫：欧元区应立刻ＱＥ
欧元区通膨率连续六个月低于一％，本刊专访重量级经济评论家马丁沃夫，在他眼中，这个区域几乎已走入日本式的通缩危机，他疾呼欧洲央行应卯起来推销ＱＥ，不然就来不及了。
文／陈怡芬
美、欧、日，对全球景气有着动见观瞻影响力的三大经济体，目前情况只能说是「一好两坏」。美国虽在复苏轨道上，但日本、欧元区再度陷入需求紧缩的困境。日本经济正与消费税提高的冲击搏斗；至于欧元区，「我悲观地认为，通货紧缩多半已无可避免了！」接受《今周刊》专访时，马丁沃夫（Martin Wolf）这么说。
马丁沃夫是英国《金融时报》首席经济评论员，也是达沃斯世界经济论坛的固定成员；美国前财政部长盖特纳推出新政策前，还得与他通电话询问意见，希望得到他的支持。
当年，他在电话中不留情面地批评盖特纳在金融海啸后所提出的「资产排毒计划」，如今，他则急着呼吁，欧洲央行总裁德拉吉口中高谈阔论的ＱＥ(量化宽松货币政策)不能只是光说不练，「欧元区应该立即ＱＥ。」
在四月六日欧洲央行的利率政策新闻发布会中，德拉吉除了强调利率维持○．二五％，还花了好多时间大谈ＱＥ，以及他过去不愿承认的问题：欧元区即将陷入通货紧缩危机。
逼使德拉吉不得不认真面对通缩问题的原因，在于欧元区三月的通膨率仅有○．五％，这不但是连续第六个月低于一％，也远远低于欧洲央行自我设定的二％通膨率目标。
说白了，欧元区的物价几乎停止上涨；它所标示的是，欧元区恐将陷入所有经济学家最害怕的经济问题──日本病；从一九九○年起，日本至少经历三次、总计十三年的通缩时期，随着通缩鬼魂的纠缠不清，日本经济一路走在「消失Ｎ年」的迷雾中，这个Ｎ字，从十、二十，增加到三十年。
四月六日的新闻发布会中，虽然德拉吉大谈ＱＥ与通缩，但仍强调目前的欧元区不会重蹈日本覆辙。马丁沃夫试着解释德拉吉为何如此「鸵鸟心态」，「如果依他的标准，日本病当然还没发生，但，这只是依照『他的标准』。」
德拉吉曾对欧元区的通货紧缩提出三大标准，首先，欧元区内必须有一堆国家的物价同时下跌；其次，区内必须有一堆的货品价格下跌；最后，必须看见通货紧缩往明确的「自我实现」路径发生当中。
欧元区目前只有三个国家通膨率为负值，此外，消费者物价指数中出现价格下跌者，占比约为五分之一。至于「标准三」，惯用的指标是民众对于通膨的长期预期心理，若民间普遍认为未来物价恐将下跌，那么，此时就会减少消费，造成通货紧缩「自我实现」。而就现阶段的数据来看，欧元区民众对未来长期通膨率的预期仍在二％以上水准。
基于以上数据，德拉吉始终否认欧元区已出现通缩危机，然而马丁沃夫却不这么想，他把「标准三」的权重放得极大，并且判断指标也不是从「长期通膨预期」下手，「当民众对于『短期』通膨率预期是负向时，通缩危机就已经点燃导火线了。」他说。
短期比长期重要，这个论点，来自于日本经验，「看看日本当年是怎么走的吧！」…【本文未完，尚有756字，可于今周刊官网免费阅读】