纽时头条／大陆股市强震 暗示政府无力引领「软着陆」
▲中国股市大幅下跌，其实是今年夏天已经成型的一个下跌模式的延续。(图／翻摄自网路)
上周，全球金融市场很不平静。不过除非你是石油贸易商、中国官僚，或者对冲基金经理，否则它跟你并没有太大关系。但到了本周，它已搞得人心惶惶。
上证指数周一大跌8.5%，跌势蔓延到了全球各地的金融市场。美国股市周一走出震荡行情，收盘时，涵盖行业广泛的「标准普尔500种股票指数」下跌了3.9%。而之前亚洲和欧洲股市出现了更大的跌幅。石油和其他大宗商品价格也出现下滑，寻求避险的资金纷纷涌向美国国债。
有趣的是，要想指出人们现在对于利率、欧美企业利润，或是经济增长的展望跟一周之前有何不同，似乎说不上来。
这个故事影响全球。从把炒股变成休闲活动的上海中产阶级，近年来在上海已成为中产阶级的一种休闲活动。延伸到中东和中美洲的油田，再到在华府手握大权的美国联准会(Federal Reserve)。下面就是这个故事的来龙去脉。
中国是这一轮全球性波动最直接的触发者。周一，中国股市大幅下跌，这其实是今年夏天已经成型的一个下跌模式的延续，只是因为有政府干预，跌势会时断时续。
中国经济正在趋缓。上证指数自6月12日以来已经下跌了38%，这确实也是一个巨大数字。毫无疑问，这个巨大的经济体正在转变成长模式：从过去二三十年里投资和出口主导的繁荣，走向更具可持续性的模式时。只是走得有些力不从心。
但是，用中国问题来解释全球各地的市场动荡，理由并不很充分。因为还存在以下事实：中国股市在过去一年中急剧飙升，数以百万计的中国中产阶级开始投资股市。即使在今年夏天的暴跌之后，上证指数今年的跌幅还不到1%，而且较去年同期仍高出43%。
为什么中国股市这次的大幅下跌，比之前六个月的飙升引发更大的全球波动？这背后的故事可能还要更复杂一些。中国政府使出了前所未有的救市措施，试图遏制抛售现象，结果收效甚微，这可能显示即便是强大的中国政府，有时也会心有余而力不足。
换句话说，孤立来看，中国股市的暴跌可能没有太大关系。但我们可以从这件事看出，中国领导人很可能无力引领该国经济软着陆。这才是更可怕的问题。