诺贝尔奖金年年涨有本钱 基金会投资报酬率去年跑赢巴菲特

瑞典文学院负责颁发诺贝尔文学奖，图为该院现任秘书长马尔姆(Mats Malm)去年宣布得奖人。(新华社资料照片)

诺贝尔奖各奖项本周陆续颁出，今年虽受疫情影响取消颁奖晚宴，奖金1000万瑞典克朗(约3370万台币)又创历史新高，能越发越多，靠的是诺贝尔基金会投资眼光。事实上，过去8年诺贝尔基金会投资报酬率包括去年在内，3度跑赢股神巴菲特(Warren Buffet)，尽管多数年分仍输，但报酬率曲线起伏也远较巴菲特期下公司波克夏海瑟威(Berkshire Hatahway)稳定。

诺贝尔(Alfred Nobel)1896年去世时捐出的遗产总额约3100万瑞典克朗，至今年为止却已达43亿瑞典克朗，翻涨近139倍；1901年首届颁奖时，每位得主可拿15万瑞典克朗，至今年更已翻67倍。

事实上，诺贝尔当初遗嘱提到，所有财产变现成立基金后，只能「安全投资」，每年基金利息收益平分给5个领域的诺贝尔奖(诺贝尔经济奖是1969年为纪念诺贝尔，由瑞典银行出资)奖金。

不过银行定期存款利息、固定收益资产这些风险较低投资，也较跟不上剧烈变动的经济环境，开始入不敷出，尽管第二次世界大战后瑞典政府于1946年给予诺贝尔基金会免税优惠，该基金会在1953年总资产损失已达2/3，他们于是打破诺贝尔遗嘱，调整投资策略，开始投入股票、房地产。

股市或许是诺贝尔基金会最大投资获益来源，举例来说，他们进入股市时，道琼工业指数是292点，现在却超过27000点。不过整体而言，诺贝尔基金会仍然保持严格评估风险的投资原则，投资标的分散，而且平均每年的目标报酬率仅设在3.5%。

根据诺贝尔基金会年报，其投资组合大约是股票(含指数期货等衍生性金融商品)55%，固定收益资产(存款、债券等)、房地产各10%，其他资产(例如对冲基金等)25%，持有比例依据市场动态每年调整。以去年为例，股票约47%、房地产约9%、固定收益资产13%、对冲基金约31%。

单看其中最大宗股权投资，诺贝尔基金会也很注意鸡蛋不放同个篮子里，国内外长年比例约2比8，海外包括跨国全球市场、美国、欧洲其他地区、新兴市场、私人股权等，去年相较2018年，诺贝尔基金会大幅减持美国、欧洲其他地区股票，改投跨国全球市场，因此投资报酬率超过波克夏海瑟威。

诺贝尔基金会投资策略就是选择低风险和分散投资标的，在经济蓬勃发展年代获利或许不如高风险、高报酬的其他投资大咖，但最多是少赚，罕有赔钱，优势在经济充满不确定性的年份就可展现，或许这就是他们能在疫情大流行的今年，仍逆势颁发高额奖金的最大筹码。