Q2投资展望 春天后母心、胆大心要细
俗语说，「春天后母心」，指春天的天气，就像后母的心一样，阴晴不定，变化无常。气候上忽冷忽热，穿多着少都很容易感冒着凉，而观察每年这段时间的股价指数，似乎与天气一样，以过去10年每季MSCI新兴市场指数的波动变化来观察，从第二季起，每季最佳与最差的报酬率，落差达近44%。就如同气候变化，虽然温度逐步走升，但波动幅度也开始明显变大。
既然金融市场涨跌难免，要减少波动程度，小心布局才是王道。合库巴黎全球新兴市场基金经理人陈信嘉表示，以往窠臼印象中经济落后的非洲，在工资上涨带动下，内需股长期可望有不错的表现空间，而且在负利率的情形下，再降息的机会也不大。
陈信嘉指出，以邻近美国的墨西哥来看，其就业市场创造的就业机会年增率与经济成长在4%-5%稳定成长，若美国经济持续复苏，墨西哥也将继续受益；而通膨处在目标区间上缘的巴西，即便政府祭出更多刺激政策，2013年经济成长率预估可能在拉美主要国家中垫底。
此外，近期成为全球焦点的赛普勒斯，陈信嘉说，对于2013年即将举行总统大选的德国及其他北欧与南欧国家而言，市场投资人对于欧债问题的反应不像过去那么强烈。
陈信嘉认为，虽然短期内新兴市场似乎欠缺上涨的动力，但只要欧美经济持稳，短暂整理休息过后，新兴市场股市仍有机会反映其经济基本面较佳的优势。
合库巴黎新兴亚洲蓝海基金经理人黄育岑认为，自2012年7月以来，亚洲(日本除外)的出口成长约17%，而零售销售年增率平均都有10%以上，并在10%-15%的水准稳定成长。以过去10-30年平均股价净值比为1.8倍，当下新兴亚洲股价净值比约为1.7倍，而未来12个月获利预估本益比位于11倍，相较历史平均值近13~14倍，价值面仍明显被低估。
黄育岑表示，美、日宽松货币政策及美国经济展望仍趋乐观，中国新国五条与改革政策逐渐在第二季显现，亚洲股市出现震荡，此时反倒是从容进场布局亚股的好时机。
合库巴黎台湾领航基金经理人严启元则表示，从接单及企业投资生产状况观察，数据明显优于去年，领先指标亦连续6个月上升，景气已有复苏态势。惟美国、欧元区等问题，增添全球经济的不确定性，使得国际资金呈现动荡，惟待干扰逐步减低时，市场资金仍将回笼。未来只要全球景气维持上升轨道，消费性电子产品，如智慧型手机或平板电脑，在第二季新品陆续上市后，可望对国内相关零组件或其概念股的股价有所助益，但整体而言，电子产业个股表现差异仍大，选股会是关键所在。