QE退场 CTA可望重回正轨
近几年走势稳健的绝对报酬期货信托产品─CTA走势不如预期，2013年到11月底为止，代表CTA走势的Barclays CTA指数下跌1.99%。法人表示，随着QE退场，全球金融市场恢复常态后，CTA表现可望重回正轨。
CTA由于运用量化模组，在全球期货市场多空双向操作，走势相对稳健，以Barclays CTA指数来说，自1980年以来(1980/1~2013/11)，年化报酬率达10.37%，在长达33年的时间里，只有7年呈现负报酬，但自2011年以来，Barclays CTA指数却连续3年负报酬，创下该指数成立以来的首例。
元大宝来投信期货信托部协理谭士屏表示，近年来CTA表现不佳，最主要是受到全球货币宽松政策的干扰，以及市场波动降低的影响，预估2014年美国Fed QE政策全数退场后，全球金融市场可望回归常态，CTA产品的表现有机会重回正轨。
除了QE政策的冲击之外，谭士屏指出，近年来金融产品波动率大幅下滑，再加上金融市场走势反复缺乏趋势，亦为造成CTA表现不如预期的第二个主因。
由于CTA商品最主要是利用连结各类资产的期货多空操作，以赚取波段获利，波动度越大，CTA获利空间越大，反之则有可能亏损，近两年全球主要商品市场波动度降低，CTA表现空间相对受限。
展望2014年CTA走势，谭士屏表示，待QE政策全数退场后，全球金融市场波动率与相关性可望回归常态，各类商品趋势亦有可能随全球经济成长日益明确，预料CTA产品表现有机会重回正轨，建议投资人可以开始考虑逢低布局。