《期货》小型电子期货28日上市 个股期货动态价格稳定措施同日实施

台湾期货市场再添生力军，期交所将在110年6月28日上市「小型电子期货」新商品，提供交易人小额资金参与电子股机会；同日实施「个股期货动态价格稳定措施」，届时台湾期货市场交易量逾99%商品均已适用动态价格稳定措施，市场价格稳定功能趋于完备。

期交所表示，近年来台股频创新高，以证交所电子类股价指数(以下称电子类指数)为标的之电子期货，契约价值及保证金随电子类指数逐步垫高而增加，参与门槛升高。为降低交易门槛，期交所推出与电子期货相同标的之小型电子期货，其契约规模及保证金仅为电子期货的八分之一，日、夜盘均可交易，上市当日并同步适用动态价格稳定措施。

电子类指数成分股包括台积电、联发科、鸿海、台达电及大立光等台湾顶尖科技公司，向来受到投资大众青睐。小型电子期货契约乘数为每点新台币500元，依6月15日收盘指数834.08点计算，契约规模约41.7万元，其余规格设计同电子期货；另每8口同月份小型电子期货未平仓部位得冲销同月份电子期货反向部位1口。小型电子期货有利交易人执行分批进场、加减码策略，更为精准地执行配对及策略交易，使交易策略及投资组合更为多元，分散风险，可望提供更多交易、避险及大小型商品套利机会。

此外，期交所107年起分阶段实施动态价格稳定措施，已陆续适用于股价指数期货、台指选择权、汇率期货及ETF期货等，下周一适用商品将再纳入个股期货。个股期货动态价格稳定措施运作方式与股价指数期货相同，于逐笔撮合时段，针对每一新进委托逐一检核，买进委托之可能成交价格高于即时价格区间上限，则予以退单；同样地卖出委托之可能成交价格低于即时价格区间下限，则予以退单。

个股期货退单点数为最近月契约开盘参考价乘以退单百分比，现货开盘后退单百分比原则上为3.5%，另考量期货市场系于上午8时45分开盘，较证券(现货)市场为早，而现货开盘前，因为没有成交价格，市场资讯较不充足，故个股期货退单百分比放宽为2倍(即7%)。

此外，要特别提醒交易人，期交所考量标的个股遇减资、新设合并等事件时，将有一段时间停止买卖，且恢复交易当日波动通常较大，以及个股遇重大利多或利空时，常需要数日反应。因此，个股期货标的遇到以下两种情事时，当日期货开盘后、股市开盘前(上午8时45分~上午9时)，期交所得暂停该档个股期货动态价格稳定措施：一、标的个股经暂停交易后，直到恢复交易当日之股市开盘前；二、标的个股前一日收盘价达涨停或跌停。另为降低系统性风险，当天期货开盘前如果达到期交所订定的盘前量化暂停指标，亦会暂停所有个股期货动态价格稳定措施，直到股市开盘后恢复。