REITs 添利多 後市可期

联准会（Fed）7月维持利率不变，并首度松口 9 月会议可能降息，带动美国三大股指全面反弹，市场全反映资金行情释出。法人表示，REITs是获降息利多最大的行业之一，后续表现可期，可趁降息前伺机布局。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队表示，受REITS和房产建筑商财报季强劲开局提振，房地产类股持续领涨，而住宅建筑商近两周的涨幅近两成，带动美国REITs指数站上短中长期均线，市场解读9月美国将开起降息循环，有望带动REITs评价回升。

PGIM全球精选不动产证券基金产品经理张国扬表示，受到高殖利率环境影响，自本波联准会升息以来，REITs已经过度反应利率上升所带来的风险，预期9月宣布降息后，高利率负面因素对REITs资产的影响将减缓，有利于REITs表现甚至展开补涨。

事实上，根据1999年以来三次联准会结束升息循环之后的统计，每逢联准会暂停升息后REITs平均能缴出19%的涨幅，然这次仅上涨6.6%，补涨空间可期。

张国扬进一步说明，即使9月美国降息整体利率水准仍在高位，但由于REITs具有租金收益优势，在高利率环境下能透过提高租金来增加营业收入，同时稳定现金流，在此优势的加持之下，已见到法人资金开始趁降息前布局REITs资产。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队指出，REITS与地产股财报于7月中旬拉开序幕。 REITs 或许是从联准会降息中获益最多的行业，在经历两年的惨淡表现之后，自4月中旬上一财报季开始以来，REITS指数已有14.0%的涨幅。