散户赚第3波主升段？爆3大现象 小心股市下杀

台股一万七聪明买！想追高不套牢　先注意大盘「这区间」不让买点变「埋点」。(示意图／达志影像shutterstock提供)

牛年台股开红盘后，持续创下历史新高，研判大盘在16600至17000点，为多项技术分析计算出的波段满足区，后续可能呈现高档震荡，建议进入上述区间后，就不宜追价作多。

美国科技指数在台股农历春节期间续创新高，费城半导体指数尤其强势，台积电ADR也再创新高价，和现股溢价明显拉大，台股牛年红盘当周在外资买超及台积电、联电等半导体股领军下，指数突破1月16238高点，2月18日再创16517新高点，2月分月K线是以中长红快速封闭元月长上影线，9月KD值持续在80以上高档钝化，多头气势相当强。

8500点涨到万三 盘整再上

回顾台股过去从高点（12682高点、10256高点、10393高点、9807高点）反转向下，大都出现指数和年线正乖离率达29％多或12月RSI达到80上下高档极端值。1月台股再创16238点历史新高，但因指数和年线正乖离率拉大至31．24％，且12月RSI1月分一度达80以上，开始出现中长期涨多震荡整理压力，指数快速拉回一一○○点，缩小和年线的正乖离率。

而6周及12周RSI分别从94．98及86．39下降至70及70.2，进行换手整理及降温走势，本有利中长多行情稳健续航，不过牛年红盘超强势表现，年线正乖离又拉大及12月RSI过热，要观察接下来是否又将面临涨多调整压力。

从波浪理论推估，8523低点至13031高点为初升段，13031点至12144低点、12149低点间为第2波整理，是很强势的平台整理走势，因此目前进行的第3波涨势又急又强，成交量明显放大，日、周及月成交量频创新高。

由于全球疫苗陆续施打、央行维持宽松政策及美国拜登政府推出纾困方案，市场对经济成长及企业获利成长展望也愈来愈正向，主计总处大幅上调台湾2021年经济成长率至4．64％，预估台股企业今年获利成长提高至20％上下，很符合第3波主升段涨势的基本面特性。

波浪理论中第3波通常不会是最短的，以第1波8523低点至13031高点，涨了4508点，如由12149低点展开的第3波涨势和第1波涨幅相同，则本波上涨满足点约落在16657点；另以万点至3411低点和3955低点间形成的大W底型态推估，上涨满足点为16589点。

而周K线型态形成的中长期上升轨道上限压力，未来几周约在16600点至17000点间，加上8523低点上涨1倍为17046点，因此暂将上档压力设在16600点至17000点间。指数如进入这个压力区，年线正乖离率可能拉升至30％以上，12月RSI也到达82上下之极端高值，要留意是否出现第4波调整走势。

过去历史高点反转大幅回档，都伴随重大国际利空（如亚洲金融风暴、网路泡沫及金融海啸等）冲击，目前尚无此现象。由于疫情尚未明显缓和，全球经济仍待复苏，联准会最快年中后才会减码QE（量化宽松）。

(图/今周刊提供)

美国十年公债殖利率虽上升，市场担心资金由股转债，造成股市震荡调整压力，但殖利率尚未达一．五％的临界值，市场未见明显股转债现象，股市短期只是涨多震荡调整；但如果美国10年公债殖利率和美元指数出现较强上升情况，就要留意警戒了，如联准会开始收缩资金，则股市将有较大拉回修正压力。

《今周刊》第1262期