投顾预期Fed本次升息1码 关注叶伦对利率、税改看法

Fed主席叶伦将主持任内最后一次利率会议记者会，外界关注她是否为未来货币政策作出暗示。(资料照/美联社)

美国联准会(Fed)今年最后一次利率会议，预期升息1码为1.25%至1.50%，市场将更关注明年升息路径以及Fed主席叶伦任内最后一场记者会，对于利率、经济前景的表述，以及税改对于经济及货币政策的潜在影响。富兰克林证券投顾预期，本次会议政策基调不致有太大调整，但若税改法案通过，搭配Fed投票委员转趋鹰派，恐促使Fed加快升息步伐。

Fed自2015年12月至今已升息4码，并从今年10月起开始缩减资产负债表，由于动作温和，欧日央行仍维持宽松政策，并未造成金融状况收紧，芝加哥联邦准备银行汇编的全美金融状况指数显示，现阶段处于1994年来最宽松水准。富兰克林证券投顾预期美股将持续震荡走坚，建议布局金融及工业类股等政策受惠族群，以及科技、生技医疗等结构性题材完整的创新产业。

市场对本次Fed会议升息有所准备，留意官员对后续升息路径、经济及通膨的预测，综合多家外资券商预估，反映近期数据显示美国经济动能维持强劲，搭配税改通过的可能性增加，2018年利率点阵图分布可能略为上移，中位数以维持升息3码预测不变，或者微幅上修至介于升息3码至4码间的机率较高。经济预测方面有望获得上修，核心通膨预测预估将维持不变。

后续需留意税改进度及通膨状况，富兰克林证券投顾表示，目前参众两院已分别通过各自版本的税改案，本周协商委员会将持续就税改内容进行协商以取得共识，共和党希望最终税改法案能在圣诞节前完成，交由美国总统川普签署。高盛证券预估，税改通过将提升2018年及2019年美国GDP成长率约0.2~0.3个百分点，可能加快Fed升息步伐，预估2018年将升息4码。