为何油价涨「元大原油正2」却下跌？元大投信回应说明
国内首档原油期货杠杆ETF─元大S&P原油正2ETF(以下简称元大原油正2)，10月起即将恢复适用基金平均净值跌幅达一定比率即终止信托契约之规范，但许多投资人对于该基金因应4月20日负油价事件调整投资策略，将近月期货转为远月期货，并降低曝险比例一事仍有疑问，也不了解为何原油期货近期已有回升迹象，但该基金之市价却持续下跌。针对市场上投资人的疑问，元大投信澄清该基金信托契约第十六条第一项规定，期货信托公司基于基金流动性风险或资产管理之考量，可将基金资产交易非标的指数成分期货契约或投资有价证券，且依期货信托公司的专业判断，在特殊情形下，为分散风险、确保基金安全的目的，投资的比例得不受限制。
因109年4月20日西德州轻原油5月份期货契约发生史无前例之负油价事件，期货市场爆发恐慌卖压，4月21日西德州轻原油6月期货盘中更大跌68.18%，若以4月20日本基金规模约新台币（下同）34.4亿元与持有166.66%曝险部位来计算，基金资产将出现-113.63%的损失，基金资产将瞬间化为零，且净值发生负数而无法继续营运之情形，故元大投信为确保基金安全的目的，所为的投资策略调整，符合信托契约的规定。此外，部分投资人不能理解的是，西德州原油期货价格已经从负油价回升到每桶40美元以上，但元大原油正2市价为何却持续下跌，从4月20日的市价3.68元下跌到8月21日的0.98元，跌幅高达73.37%，与原油期货止跌弹升的走势完全两样情。元大投信解释，期信ETF兼具集中市场交易产品与开放式基金两种角色，亦同时具有市价与净值，市价由市场供需所决定，而净值则是由基金实际资产计算所得，为基金的真实价格。ETF发行商之职责即在于使基金净值尽可能贴近所追踪之指数，虽然市价与净值或有差异，但长期而言，市价会向净值靠拢。若投资人对基金即时估计净值一无所知的情况下，在市场上大规模的抢进ETF，极有可能会造成基金市价大幅高于净值之异常高额溢价现象。从4月20日到8月21日为止，元大原油正2所追踪的标普高盛原油日报酬正向两倍ER指数值由0.1988下跌到0.1157，跌幅达41.8%；但相较之下，元大原油正2的净值却由0.86元上涨至0.91元，涨幅5.81%，遥遥领先追踪指数表现，显见元大投信调整投资策略不仅没有损害投资人权益，更已尽到善良管理人之责任。市场上所认为「异于常情」的价格下跌现象，实际上是高额溢价收歛之结果，并非元大投信操作所致。从4月20日到8月21日，元大原油正2的市价虽然由3.68元下跌到0.98元，下跌幅度高达73.37%；但同期基金净值还小涨5.81%，赢过指数表现。然而溢价却由237.61%大幅收敛至7.69%，显见市价下跌并非元大投信操作不当所致，主要是由于市场对于237.61%溢价过高收敛的结果，反而更趋近于基金之真实价格。