「显示矽晶圆供需健康」 外资按赞 长约有利

矽晶圆大厂环球晶宣布与格芯（Globalfoundries）签8亿美元长约，将扩张SOI晶圆产量，各研究机构闻讯纷纷赞好，摩根士丹利证券认为，这象征利基型产品有特定需求，看好环球晶后市；瑞信证券、以赛亚调研（Isaiah Research）均指出，长约凸显整体矽晶圆供需状况健康。

瑞信证券指出，环球晶早在2020年2月就与格芯签订备忘录，发展12吋SOI晶圆长期供应协议，这次的长约表明，二家公司都承诺扩大8与12吋SOI晶圆产能，以支持格芯RF SOI业务。综合长约与客户协助环球晶资本支出来看，显示矽晶圆供需环境十分健康，对于环球晶与客户谈定长约与价格也相对有利。

瑞信进一步说明，SOI晶圆为一快速成长市场，毛利率也不断增加，预期全球SOI晶圆市场规模从2019年的9亿美元，成长为2024年的25亿美元，年复合成长率是23％，超越矽晶圆市场的6％。SOI占环球晶营收比重也将从现在的中高个位数百分点，跃升为2024年的10～15％。

外资圈中，赋予环球晶「买进」或「优于大盘」投资评等，且财务预期较高者，包括：花旗环球、美银、高盛、瑞银、摩根大通等，推测合理股价介于930～1,150元。

以赛亚调研执行长曾盟斌认为，矽晶圆与客户签长约相当普遍，代表客户预期未来价格有机会逐步上涨，愈快签订合约，愈能够尽早确保产能供应无虞，以及避免涨价风险。

另一方面，长约对于矽晶圆供应商来说，亦能够能够确保产能分配跟价格的稳定。至于矽晶圆整体涨价幅度，据以赛亚调查，上半年各家的现货价平均涨约10％，下半年各家（Shin-Etsu、环球晶、SUMCO）合约价格可能再涨5～10％。