香港放宽生技股挂牌　台湾优势在哪？资诚：透明化与低门槛

▲台湾近几年逐步扶植生技产业，但仍可能受到香港放宽挂牌门槛的磁吸效应。（图／资料照）记者林昱均／台北报导

资诚联合会计师事务所（PwC）于今（2）日举办「2018大中华区IPO（首次公开募股）市场趋势分析记者会」，由于香港日前宣布生技股在港挂牌可不受营收条件限制，外界认为恐怕对台湾生技业有磁吸效应。对此资诚表示，台湾仍有其优势，包括市场透明化与门槛较低。

2017年台湾上市柜新挂牌家数共42家，比起2016年减少了18家；集资金额148.1亿元，比2016年减少107.6亿元，降幅42%。新IPO公司规模逐渐朝向小型化的方向发展，平均每家的集资规模缩小，2017年本国上柜平均集资额2.7亿元，本国上市平均集资额4.6亿元，外国上市柜平均集资额为5.3亿元。

在2017年IPO的产业类别中，生技医疗产业IPO无论是在家数或集资额均为各类股之首，家数为8家，集资金额52.2亿元，集资额占比35%； 其次是电脑及周边设备业，家数为5家，集资金额19.5亿元；第三是半导体业，家数为4家，集资金额9亿元。

在KY股（外国企业来台挂牌）方面，IPO家数从2016年的14家减少到2017年的11家，共集资53亿元，最多是生技医疗业3家。在2017年新挂牌的11家KY股中，主营地在中国市场5家，另5家来自新南向市场的4个国家（新加坡、马来西亚、泰国及越南），还有1家来自美国，呈现多元取向。

由于蔡英文政府长期扶植生技产业，包括各项生技业的租税优惠、技术研发抵税等政策，另外也有国发基金投资挹注。不过，香港在2017年下半年宣布生技业即使无营收也可在香港挂牌，也让邻近的台湾投资人感到相当紧张，因为过去台湾长期「养」出部分新兴生技强棒，坦若未来没有更多生技业者愿意在台挂牌、而是转往香港与大陆市场，恐怕台湾的下一世代产业优势将荡然无存。

对此资诚联合会计师事务所审计服务营运长梁华玲表示，香港开放生技股无营收也可挂牌的部分，主要是为了其整体投资环境的友善、让有意进军中国大陆的生技业者在香港挂牌，「但相对来说，台湾仍有其优势，就是交易市场的透明化和资本门槛。」

梁华玲指出，由于台湾挂牌上市柜成本仅香港的4分之1，加上整体产业的挂牌条件都较香港、上海证交所更低。另外她也表示，台湾优势还有证券市场的透明化程序，「很多外资企业来台申请，是因为他们很明确知道自己可在1年后就在台湾挂牌引进资金，但香港或是中国大陆就会有其他人治因素或是不确定的审核。」

▼资诚联合会计师事务所审计服务营运长梁华玲指出，台湾的优势在于证券市场的透明化与挂牌门槛较低。（图／记者林昱均摄）