亚洲可转债 跃身绩效大黑马

受惠于全球景气复苏，无论境内基金或境外基金，今年来都是以和股票连动度较高的资产在绩效上表现领先。在股票基金方面，境内基金以台湾科技称冠，境外基金则是由陆股基金抡元；债券基金方面，无论境内或境外，都以高收益债或新兴市场债的表现较领先，较特别的是受惠于股票资产价格上扬，境外可转债基金在今年以来也成绩效大黑马。

根据统计，今年以来绩效超过20％的境外基金，分布在中国、美国和日本等基金；但绩效在10％以上的境外股票型基金多以陆股基金为主。至于境外债券基金，亚洲可转债的表现一枝独秀，其次是环球可转债，再其次才是国人较熟悉的新兴市场债与高收益债。可见在股票资产的带动下，与股票连动度较高的债券种类自然也跟着受惠。

摩根投信产品策略部张瑜伦表示，今年全球景气从去年的复苏迈向成长，尽管现在市场很关切美国公债殖利率攀升的压力，但目前美国的就业市场尚未复原，且各国之间仍执行严格的入境管控，可见现阶段的通膨反弹，并不足以影响到当前央行的利率政策，在这样的环境下，风险性资产仍有表现空间，也造就了新兴市场债、高收益债甚至可转债的优异表现。

张瑜伦认为，无论是高收益债还是新兴市场债，现在的殖利率水准其实已低于历史平均，短期内利差收敛的空间有限，建议投资人对这两种资产的布局，应该仍以收益为核心，并在股票市场面临严重震荡时，以高收益债与新兴市场债作为股票资产的替代品。