原物料价跌、新产能开出 建大轮胎获利续冲
▲轮胎大厂建大(2106 )受惠上游天然橡胶与合成橡胶价格下滑，配合新产能开出，将推动获利持续成长。（图／资料照片）
轮胎大厂建大(2106 )受惠上游天然橡胶与合成橡胶价格下滑，推动毛利率与税后获利同步上扬，预期2015年相关原物料价格仍将处于弱势，配合新产能开出，将推动获利持续成长。而美国双反案对于建大的影响，预估Q1稍受冲击，但长线来看影响有限。
天然橡胶、合成橡胶等原材料价格下降的效益在去年第4季发酵，建大Q4营收达78.88亿元，年增2.91%，营益率上升至16.14%，税后EPS估为1.27元。而2015年第一季营收恐受美国双反案影响，造成供给量上升，出现短期的杀价竞争，估毛利率恐略降至27.46%。
但以整体市场来看，双反案带来2影响，其一即是中国大陆内销轮胎市场可能供过于求，中国多余轮胎产能可能转销到其他亚洲国家，但这一部分主要的降价产品，将集中在低价位轮胎。
同时，为规避美国课征双反税，销往美国的轮胎企业，将转由中国以外地区生产，各轮胎厂将增加投资于东南亚等地厂房的建设。以目前来看，建大受美国双反影响营收，占总营收仅个位数，且建大将调整产线，改中国以外产线供应美国市场，因此法人预估，长期影响有限。
建大的营收占比当中，轿车胎备胎占23.79%、机车外胎19.52%、其他14.71%、自行车外胎14.12%、工业车外胎10.81%、自行车内胎8.51%、汽车外胎(机动车)5.12%、机车内胎3.01%、汽车内胎(机动车)0.23%、工业车内胎0.19%。建大目前的本益比约12.36倍，位于三年历史区间8~16倍中值。今（23）日股价盘中上涨1.11%，来到63.5元。