組合基金 抗震

全球股市走势震荡，加深投资人操作难度。（美联社）

全球股市走势震荡，加深投资人操作难度。法人表示，欧美9月有望降息，将有利风险性资产，研判目前股市回档应属短期修正，另一方面，美国10年期公债殖利率回落，债市后市值得期待，建议投资人在当前环境，可布局组合基金，达进可攻、退可守效益。

根据历史经验，联准会启动首次降息后，股市表现将优于债市。据统计，自1990年以来，若美国经济没有陷入衰退，首次降息后12个月期间，S&P500上涨近20%，而美国10年期公债殖利率下跌幅度相对有限。

全球市场8月展望

瀚亚多重收益优化组合基金经理人郑夙希指出，全球经济增长动能不一，印度与美国相对强劲，欧元区与中国大陆面临较大挑战；欧美通膨持续降温，9月降息机率偏高，美国10年期公债殖利率预计在4%～4.5%区间低档波动，信用债总报酬可望优于公债，因基本面稳健，非投资等级债提供缓冲空间。

股市方面，郑夙希表示，AI发展、基础设施投资等美国关键政策具备长期增长潜力，不太受短期政治变化影响。回归获利成长基本面，持续看好美股、台股及印度股市，类股方面则看好成长股与电网基建。

郑夙希分析，进入暑假淡季，财报与美国大选政策等不确定性，研判市场波动度仍会延续，所幸企业财报仍相对亮眼，市场上修S&P500企业第2季财报年增长率至9.8%，预估今、明两年都有稳健亮眼的表现，市场情绪乐观看待；建议投资组合的股票部位不可少外，债券价格也有望反弹，投资人应维持多元分散配置。