09:05前，不能买卖权证吗？
文／潘俊贤
券商可不造市时机的第一条：「09:05以前，可以不造市！」，但买卖权证真的要等到09:06吗？
小蓉：「权证医生，经由这几个月买卖权证的交易经验下，我真心希望券商能在9点就开始造市啊！每当股价开盘带量喷出，我只能眼巴巴的等着9:05券商开始造市，短短的五分钟，时常都风云变色啊！大赚变小赚，小赚变赔钱，我心中真是满满的怨气啊！」
我想，绝大多数的权友们，都与小蓉一样有类似经验，明明看好某档个股近期走势，想运用权证高杠杆的特性搭配操作，却因为权证造市时间比较晚而买／卖不到理想价位，短短的五分钟，除了要保佑现股股价不会跑掉，还需担心发行券商是否会因避险考量，缩小委买的挂单量，进而让手中持股不易卖出…。权友们，有没有甚么可以让自己不再那么担心呢？
一般来说，开盘的股价波动相对较大，在行情较难摸索的情况下，在09:05:59前，让发行券商有缓冲时间，调整好造市参数以提供更好的造市品质，理论上该出发点是好的，但实际上，我也能体会像小蓉这样的权友们，渴望在开盘后，随即调整权证部位，尽快停利或停损。举例来说，以3/21(一)大立光(3008)开盘行情，一开盘开高55点(2615)，随即在9:05分后又出现部分卖压，股价下修至平盘附近(2580)，如《图1》，若投资人手中持有大立光认购权证，可能就在这短短五分钟，像热锅上的蚂蚁，心急如焚，却又无可奈何。
【图一】
其实，仔细观察目前各家券商的造市概况，部分券商在9:02、9:03即开始造市且挂单量充足，对于即刻想倒回权证的投资人来说，这可是一大好处，如刚刚提及标的大立光(3008)，以《图二》来说，该档权证的造市券商在9:02分即开始造市，此时股价刚好来到最高点(2615)，权证相对应委买价格为1.49，让持有该权证的投资人可提早布局，时间来到9:05分时，权证价格仅剩下1.43，如《图三》，若券商此时才开始造市，以持有100张该档权证的投资人来说，就足足少赚了6000元，投资朋友们，你发现这严重性了吗?我们虽不是在做大生意一分钟几十万在跑跳，但该赚的钱还是不能少啊！
【图二】
【图三】
就以商业模式来说，权证发行商就好比商人做生意，有人偏向早一点开始开店；有人则倾向晚一点，但租了摊位总要开门。而对权证交易员来说，除了发行有前瞻性的标的股票，提供好的产品供投资人挑选之外，若能多提供顾客一点时间上的弹性，这样的权证造市服务一定会更受到投资人的青睐。每天09:00:00至09:05:59是券商可以不造市的期间，当然在这段时间不造市，不会违规也正常，但若能提早并跟投资人宣告每天固定在9点5分之前(例如09:02:30)就能如同09:06以后挂出充足的单量以全面正常造市，这样的券商应受到大家的喜爱。就服务业来说，法规只是的最低标准，谁能提供比法规更高的标准给顾客，就能被顾客需要而取得市场。
最后，我想提醒投资人，买卖权证有众多细节要注意，除了把权证用在自己熟悉的股票外，投资人更应以自身买卖权证的经验，挑选愿意跟你说清楚造市细节的优良券商！这样更会让你买的公平，卖的放心，毕竟你把辛苦赚的钱买了它的权证，当然让你越清楚相关资讯愈好，不是吗？不管你购买甚么样的产品或服务，总希望碰到殷实的商家，做得比法规规定得更好，才是商道，而「不违规、不犯法」真的只是基本款而己。
在此提醒投资朋友们，时序将进入将4月，接下来又是法说会与财报公告的高峰，这时点的财报因素是让股价活泼的重要驱动力，也是权证可以考虑介入的时机，权友们！可别错过啊！
知名机构讲座：欧洲交易所(Eurex)、台湾金融研训院、证券商业同业公会、证券暨期货发展基金会、中国基金业协会、中国金融期货交易所、上海证券同业公会
专长：国内外衍生金融商品交易，包含权证、结构型商品、可转债、选择权
证照：期货分析人员、信托督导人员、证券商高级业务员、期货商业务员等
著作：权证35招让你大翻身(2015大立文创)、千元滚钱术：权证这样做多才会赚(2014经济日报)、权证这样赚就对了(2012经济日报)
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