4指标带动经济发展 衡量个人、家庭、银行及国家财务
撰文：郑贞茂
「修身、齐家、治国、平天下」语出《礼记》〈大学〉篇，意思是个人必须从正心修身做起；身体健康，家庭才能兴旺，之后才能将国家治理好，并进一步平定天下。本文由此联想，希望介绍读者一些衡量身体健康、家庭、银行及国家财务健全的一些指标，俾供社会各界参考。希望在新的一年，国人都能够改善健康与家庭财务状况，银行体系也更健全，国家经济发展更能蒸蒸日上。
首先，就个人身体健康指标而言，到医院进行体检，通常会检查血压、心脂、血糖、肝功能、以及心电图等，而近年来流行的一个健康指标则为身体质量指数（Body Mass Index，BMI），又称「体脂肪率」，主要是指「人体脂肪」与「体重」之间的比率，通常使用身高除以体重的平方值来判定。
体脂肪率可用来判定一个人的肥胖程度（详见杂志表1），一般而言，男生正常体脂率约在15%～25%之间，女生约在20%～30%之间，年龄愈大体脂率会较高，成年男子的体脂肪率超过25%，成年女子超过30%，就达到医学上所谓的「肥胖」。
2010年8月美国国家肥胖观察协会（National Obesity Observatory）出版一份报告指出，些微肥胖者（BMI介于30%～35%）可能减损寿命3年，严重肥胖者（BMI介于40%～50%）寿命可能减少8～10年。
在努力保持身体的健康状态之下，也必须了解个人与家庭的财务健康指标，这主要是依据个人或家庭的财务收入是否能够达成财务目标而定。通常个人或家庭的财务目标包括目前生活品质、未来收入前景、是否有足够的储蓄、是否拥有不动产及保险、以及老年退休规画等。从花旗（台湾）银行所公布的统计来看，2013年台湾民众财务健康指数为50.7分（详见杂志图1），虽较2012年小幅增加，但仍未回到2010年及2011年的水准。
另一个简单衡量家庭财务健康状况的方法，则是比较家庭所得与储蓄、以及资产与负债的变化情况。
根据主计总处的家庭收支调查报告，台湾地区平均每户家庭所得总额从2001年的新台币110万8,461元增加至2013年的119万5,566元，但家庭储蓄金额却从2001年的新台币21万779元逐渐减少至2013年的19万4,286元，家庭储蓄率（即家庭储蓄除以家庭所得总额）亦从2001年之19.0%下滑至2013年的16.3%（详见杂志图2）。
在家庭资产与负债方面，根据央行资金流量统计，家庭部门（含家庭及非营利团体）金融性资产总额从2000年之新台币32兆元增至2012年之66兆6,000亿元，增长107.9%；家庭部门金融性负债则由2000年之新台币9兆1,000亿元增至2012年之13兆4,000亿元，约略增长了48.1%。由于资产增加速度远大于负债，所以资产除以负债的倍数从2000年之3.5倍上升至2012年之5倍，显示台湾家庭部门的资产负债情况是呈现改善的（详见杂志图3）。
不过值得注意的是，这些数字呈现的是整体家庭的所得与财富变化，但并未探讨分配问题。此外，许多媒体喜欢用家庭负债占国内生产毛额比重高达8、9成的比率来凸显国内家庭负债情况严重，这也是有点以偏概全。
家庭部门的金融性资产包括存款、票券、债券、共同基金、上市柜公司股票、保险以及退休金等，这些都需要倚赖健全的金融市场机制运作以及安全的金融机构，过去一般民众常以为金融机构不会倒，但在经历了美国次贷危机所引发的全球金融大海啸后，民众更应了解金融机构稳健经营的重要性，但是要如何衡量一家金融机构是否健康经营呢？
以银行为例，国际上最惯常使用的衡量指标为CAMELS，这是由Capital adequacy（资本适足率）、Assets（资产品质）、Management Capability（经营品质）、Earnings（获利性）、Liquidity（流动性）以及Sensitivity（敏感性，尤其是对利率波动的敏感性分析）等6大项目所构成，而经常使用的衡量指标包括资本适足率、备抵呆帐覆盖率、营利净收入/员工人数、资产报酬率（ROA）、净值报酬率（ROE）、流动资产比率、流动准备比率等。
从资本适足率来看，按照国际清算银行的定义，这是指银行自有资本总额除以风险性资产总额的比率，比率愈高代表银行相对上较安全，能够应付金融市场波动所带来的冲击。从2008年至2014年9月底，本国银行的资本适足率都维持在11%以上，显示台湾银行业者在经营上都相对安全。
其次是在备抵呆帐覆盖率上，过去几年大幅上升，显示银行因应呆帐损失的能力大幅提升。再者，观察银行员工获利能力，平均每位行员在2007年可为银行赚进34万7,000元税前净利，2013年更提升为162万9,000元，显示银行经营能力提升。而反映在银行获利性上，无论是资产报酬率或是净值报酬率，这几年都是稳定上升。
再者在流动准备比率上，在业者的积极努力下，这几年都维持在26%以上的高水准，远高于央行所要求的7%，也显示国内行库有充分的准备来因应临时的挤兑状况。从CAMELS的数据来看，国内银行的营运绩效仍在持续改善当中，且发生系统性危机的风险也持续下降中（详见杂志表2）。
平天下》 政府整体负债已逼近法定举债上限应增加税收比重，避免收支再恶化
最后，如何衡量一个国家或政府的财务健全度？一般而言，政府财政收支如果能够产生盈余当然是最理想的，但是政府通常会审酌经济情势而调整财政政策，再加上台湾政府在民主化之后，许多政治人物为了讨好选民，往往采取减税或增加补贴的政策，这使得政府的财政收支在近年来出现了日益窘困的情况，而政府的整体负债金额也逐渐逼近法定举债上限。因此我们认为当务之急，仍应想办法增加税收比重，并且重视财政支出纪律，避免政府财政收支持续恶化。
以政府税收占国内生产毛额（GDP）比重来看，2008年达13.4%，算是近年来的高点，但2009年遭遇金融海啸而使税收比重降至11.8%，2010年再降至11.5%，过去几年随经济情势好转，税数比重逐步回升，但因股市成交量萎缩导致证交税收入减少，因此2013年税收占GDP比重仍仅12.0%，离健康情况仍有段距离（详见杂志图4）。
此外，台湾是一小型开放经济体，面临国际资金大量移动，有时会引发不必要的金融动荡，如何衡量一个国家应对国际资金移动的能力，通常会以外债金额除以外汇存底的比率作为代表。台湾公共部门所举的外债并不多，至2013年为止约23亿美元，反观民间部门对外举债的金额高达1,678亿美元，而且呈现逐年增加的趋势。所幸台湾过去这几年外汇存底也快速累积，2013年底高达4,168亿美元，因此外债占外汇存底比重仅40.8%，显示台湾有足够的能力因应短期的国际资金移动。
郑贞茂现职：台湾金融研训院院长学历：美国威斯康辛州立大学麦迪逊分校经济系博士候选人、台湾大学经济学学士经历：花旗银行副总裁兼首席经济学家、台湾经济研究院 助理研究员
※ 精彩全文，详见《台湾银行家1月号》。※ 本文由财团法人台湾金融研训院授权刊载，未经同意禁止转载。