佰鸿工业-LED面临跌价压力　然今年营运可望优于去年

文／产经研究室研究员刘恒成

佰鸿工业股份有限公司（股票代号3031）主要产品为发光二极体（Light Emitting Diode，LED）元件及照明类产品。佰鸿工业成立于1981年6月，并于2002年8月挂牌上市，资本额为18.66亿元（已于3月份进行库藏股减资1亿元）。以6/8收盘价17.4元计，总市值为32.48亿元。

佰鸿工业近期参加台湾证交所举办之业绩发表会，并针对公司发展之现况及策略等相关内容发表看法。

▲佰鸿工业-廖宗仁董事长（图中）及发言人王怡娴协理（图右）出席证交所主办之业绩发表会。（图／记者刘恒成摄）

佰鸿工业2016年营收为21.68亿元，年成长率为5.82%。税后盈余1.53亿元，相较2015年的-0.72亿元呈现转亏为盈。2016年EPS为0.9元；2017年第1季营收为4.57亿元，相较2016年同期衰退3.06%。税后盈余0.19亿元，相较2016年同期成长294.05%，EPS为0.15元。

佰鸿工业至第1季底的负债比由2016Q4的21.96%略降为20.09%、流动比由2016Q4的319.07%略升为338.1%、速动比由2016Q4的207.16%提升为220.12%。董事会通过规划今年将配发0.8元的现金股利，以2016年EPS为0.9元估算，股利配发率为88.88%。

▲投资架构图。（图／取材佰鸿工业官网）

2016年的营收比重主要为:可见光LED 40%、不可见光LED 42%、专案工程 17%、其他 1%。

2016年照明应用市场虽持续成长，但单价跌幅快速，呈现量升价跌的情形。2016年全球LED元件市场约167.7亿美元，仅较2015年成长2.5%，其中高亮度LED仍为LED产品主流，市场占有率约92%，而传统LED亮度不高，应用市场受到局限，但仍有其基本需求，市场占有率约4%，红外光 LED为不可见光产品，主要应用于无线传输等地方，市场也近饱和，2016 年市场占有率约4%。

佰鸿在2017年将扩大特殊应用领域来提升获利，陆续开发多款利基型产品成为其营收成长动能。如：红外线辨识系统、穿戴装置、智慧机器模组、UV 产品、机舱内照明等，利润优于其他市场，且进入门槛也更高。

LED产业仍旧呈现供过于求的杀价竞争，照明产品尤其严重，佰鸿在经营团队努力控制改善成本，持续开发多款利基型产品打入市场，公司获利已明显成长，佰鸿认为最坏的情况已经过去了。展望2017年，虽然国际经济缓慢复苏中，不确定因素仍存在，然佰鸿表示2017年的营运可望优于2016年。