《半导体》2外资为Q4注入强心针 联发科目标价1升1降

日系外资表示，联发科上周五的法说会大部分讨论都是围绕着AI(人工智能)的贡献，但假设排除智慧手机SoC(系统单晶片)中的AI功能，其实现在的贡献几乎为零，所以要从长远来看，联发科如何从人工智能中受益，预计人工智能、ASIC(客制化晶片)、汽车等对联发科出现实质贡献可能要到2025年以后。

日系外资表示，联发科股价其实从年初至今表现均不佳，主要是市场投资人反复测试触底的过程，尽管联发科释出的第三季财测略为保守，但随着库存消化到年低趋于尾声后，预估联发科第四季基调非悲观。此外，联发科上半年5G/4G SoC出货量偏低，故对下半年或是年底的重建库存是具有意义的，联发科的库存已经从高点持续下滑，预计联发科库存在下半年将会进一步再下降，回到80~90天的库存理想天数，有鉴于上述推论，将联发科目标价由670元调升到740元、评等维持中立。

另一家日系外资表示，和许多晶片业者一样，联发科对第二季业绩表现给予乐观肯定，但却对于第三季释出悲观指引，只是，在宏观经济状况下，目前客户、通路对于补货依旧显得犹豫不决，但这并不影响联发科预期下一个盈利周期将从第四季度开始，并实现强劲复苏直至2024年，因此，将联发科目标价由840元调降到800元、评等维持买进。