《半导体》法说报喜 祥硕锁涨停

祥硕(5269)法说释出正向讯息，首季每股获利10.35元，光是单季就赚进逾一个股本，且持续看好第二季、下半年营运，3家外资对祥硕出具最新研究报告，目标价呈现1升2降，外资认为，祥硕对第二季、下半年营运乐观，但仍有疫情、产能短缺等风险，有一家美系外资将祥硕目标价由1320元下调至1110元，评等维持中立，亚系外资则维持买进评等，将其目标价从1700元下调至1500元。祥硕反映法说报喜，今早盘后急攻上涨停1100元锁住。

美系外资表示，祥硕下半年晶片业务的展望优于预期，预估第二季营收可望相较去年同期成长，且AMD订单增量只是时间问题。大陆市场尽管不确定性很高，飞腾恢复出货可能需要3~4个月，须先取得ECCN代码申请，至于USB 4，祥硕也预计自明年开始量产，将目标价由1000元调升到1300元、评等维持加码，惟对大陆客户后续影响仍要观察，且2022年整体产业恐有逆风。

另一家美系外资则认为，祥硕积极发展自有品牌以抵销因为产能不足冲击的OEM业务，预计今年自有品牌比重有机会成长到40%，而大陆提升自制CPU渗透率的提高为祥硕带来了上升的空间，有鉴于示警产能，将祥硕目标价由1320元下调至1110元，评等维持中立。

亚系外资则指出，祥硕第一季每股获利优于预期，第二季在产能受限下，确实会影响到祥硕的出货，但祥硕对于第二季、下半年依旧保持乐观，且对于大陆市场，祥硕仍然充满信心 持续向大陆出口标准控制器，预计今年大陆贡献营收将成长翻倍，祥硕大陆市场成长仍可稳健，且今年非AMD客户的自有品牌应可有年增40%的水准，故对祥硕维持买进评等，但鉴于疫情影响，将其目标价从1700元下调至1500元。

祥硕第一季合并营收为15.79亿元，季减少21%、年减少0.4%，归属母公司净利达7.14亿元、季减少2.7%、年成长45%，每股获利高达10.35元，创下历史最佳首季表现，光是单季就赚进逾一个股本，单季毛利率为50%，季减少1个百分点、年减少2个百分点。