《半导体》矽力-KY目标价惨变2字头 全因德仪做了这件事

美系外资表示，有鉴于德州仪器积极的定价策略，预计PMIC(电源管理IC)的价格在下半年恐会进一步下降，且状况会比先前预期的糟糕。从长远来看，担心德州仪器在2024~2025年的新增产能将压抑矽力*-KY的价格和市占率。随着价格的降低和更好的性能，相信德州仪器即使在大陆市场，也可以轻松地从其他竞争业者手中获得市场份额，因此，下调矽力*-KY在2023、2024的EPS，调降幅度分别为33%、27%，并将目标价由330元调降到240元，评等重申卖出。

美系外资指出，PMIC市场依然疲软，之前预计消费用PMIC价格将在第三季度触底，但现在发现价格下跌趋势将持续到第三季和第四季度，主要是因为德州仪器在有新产能贡献下，仍在积极降低价格。估计第三季消费用PMIC价格将进一步下降个位数百分比，且第四季恐延续。

美系外资表示，德州仪器在新厂投入下，自去年第四季起价格已经下降了3成，且未来几年将增加供应量，为了分摊不断增加的固定成本(折旧)，德州仪器的目标是通过降低售价来填补产能。透过降价，德州仪器吸引到更多客户，甚至包括来自大陆的客户。从长远来看，德州仪器计划2024~2025年新晶圆厂产能进一步增加，担心矽力*-KY未来的市场份额将损失，且定价也将面临压力。