编‧辑‧室‧报‧告-经济预测的秘密

经济走势常会被政治因素干扰,谁会算到有以巴战争?第四季景气好转恐怕还很难说。图/本报资料照片

为什么预测都认为台湾第四季经济会好转?为什么也都预测第四季通膨率会降至2%以下?为什么官方估计第四季景气可以脱离蓝灯?并非他们有什么神奇的能力,或者他们有水晶球,只因为去年第四季的资料让他们获得鼓舞,因此做了这样的判断。

总体经济预测,没有人在预测月变动,都是预测年变动。因为月变动,没有判断的基础,我不可能在年初就知道某个月的月变动是多少、物价会月涨多少,但是和上年同月比,预测起来就比较踏实了。何以这么说?因为去年同期如果经济衰退,今年同一季要再衰退的机率便很低,如果去年同月物价很高,今年同月的通膨率要再创纪录,就很困难。

有了去年各月、各季的资料,预测年增率就不是难事,这也是何以2009年金融海啸、经济衰退之后,很容易就预测2010年经济会大幅成长。再看几个例子,为何说今年第四季经济会好转?因为去年第四季经济衰退0.78%。为何预测第二季通膨率会降温?因为去年第二季通膨率达3.4%的高峰。为何估今年第四季出口可以恢复正成长?因为去年第四季出口落至谷底,衰退了8.6%,如果今年第四季年增率再不转正,那问题就大了。

预测要掌握两个因子,一个是基数,一个是趋势,年增率之所以比较容易预测,是因为前一年各月、各季的基数在今年的年初即已掌握,而趋势则可以随着月资料逐一出现,做出判断,再行修正,最后自是虽不中亦不远矣。反之,月变动率的基数(前一个月)不可能于年初即掌握,因此无法在年初即预测各月的月变动,这个道理至为浅显。

然而,经济走势常会被政治因素干扰,掌握了基数、趋势最后还是可能误判,例如2022年初谁会料到俄乌战争?再如今年,谁会算到有以巴战争?这些都是预测模型以外的因子,而一旦发生了,不仅会影响石油、农工原料的国际行情,也会影响股市、出口订单。这样看来,大家都说今年第四季景气会好转,依当前国际政治气氛看来,恐怕还很难说。