长荣航海王 外资喊到101元
外资看亚洲重要航运股后市长荣市值冲至台股第20名。图／长荣提供
摩根大通证券20日指出，本波大航海的趋势还没走完，将长荣推测合理股价由60元一口气拉上101元，创百元级新纪录。特别的是，长荣市值冲至第20名，摩根大通此次以企业价值倍数EV/EBITDA来评价，直接反应市值的增涨。
摩根大通纳入基本面研究的亚洲重要海运股股价所以强势，主要来自长荣、中远海运第一季财报均十分亮眼，加上苏伊士运河先前塞船造成后遗症，运费现货价已重新开始上升。放眼第二、三季，摩根大通认为，受惠美国经济活动的推升及延迟到来的回补库存效应下，货运的需求将持续扩张。
长荣20日股价上涨1元，涨幅1.47％，收在69元，4月以来上涨23.5元，涨幅51.65％。根据报价资料显示，16日远东到美西及美东航线货柜航运的运价已创下新高，远东到欧洲航线运价也居高不下，各航线运价仍无回档迹象。
投资人对全球各航线运价现货价还能涨吗？是否已经到顶及供需看到何时，以何种评价模式看待长荣等航运股？摩根大通则给予肯定的答案认为运价尚有上涨空间、2022年货柜运量及以企业价值倍数EV/EBITDA来评价。
摩根大通表示，强劲需求与供应吃紧双重效应下，运费现货价过去三周已重返强势轨道，因新冠肺炎造成航运生态改变，更多客户愿意接受更高的运费及签订更长合约，以确保能获得充足运力，预期整体运价还有更多上涨空间。
此外，摩根大通分别针对需求与供给层面说明，需求方面因全球重新开放进度缓慢，使库存管理的态度发生变化，搭配全球经济反弹，提供2021、2022年货柜运量上档空间。运力供给上，虽然订单对船队比率（order book-to-fleet）达15％，但2021～2022年新交船数量偏低，供需依旧吃紧。
摩根大通估长荣今年EPS达10.73元，却给长荣高达101元的目标价，主要此次改以企业价值倍数EV/EBITDA来评价，并给予长荣六倍，取代市场上以股价净值比的评价模式。法人表示，由于长荣市值攀高、现金水位上升及负债减少，预期仍有上修空间。