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大咖恐下轿或换轿散户元月初小心卖压

12月大涨股票未必续涨，散户元月初小心卖压。（示意图/达志影像/shutterstock）

挥别天堂与地狱交错的二○二○年，展望二○二一年的开局，有几项大事纪值得留意：

一、日本自2020/12/28起开始为期一个月的锁国

个人认为这个讯息或许会改变投资气氛，造成指数在盘久后小幅回档，但应不致形成股灾。主要理由是COVID-19的疫苗已成功上市，这是投资界很重要的一个靠山；再加上疫情的一阶冲击已在二○二○年第一季经历过，接下来的都算是二阶冲击。基于股市的理性预期原则，此讯息对全球的经济是有干扰，但不致成为下一个破口。

二、元月初留心法人长期备供的获利卖压

二○二○年有个奇特的现象，就是低价老牌集团股，犹如苦守寒窑十八年的王宝钊，终于等到良人薛平贵归来出了头天，如联电、矽统、威盛、华邦、群创、长荣及鸿海等，我们可称之为投资界的复古风。这些王宝钊股，正巧多是法人圈中之前放置一年以上的备供出售部位。

法人的备供股，是以年底的收盘为结算价试算损益。在二○二○年它们皆大涨后，法人只要撑过年底的结算点，二○二一年一开月就可获利了结，为接下来农历年前的分红奖金落袋为安。是故元月开月的卖压着实不轻，这对指数形成一定的压抑作用。

世人皆曰外资元月归队会有元月效应，但基于上述考量，或许一月四日有再创小高的机会，但留意创高后的压回。而回档的空间暂看二○二○年十一月三十日低点13722形成的颈线位置，届时再视量价关系做进一步微调。

纵使指数的能见度不佳，但只要选到进可攻退可守的主流产业股，相信应有战胜指数的可能，以下是更为重要的选股策略。

贰、主流产业及选股策略

整个二○二○年十二月的盘面主轴，其实是场花火秀，不外乎围绕在：联电及3D股的复古风、原物料股的涨价题材、低价股的转机或投机行情，以及集团股的作帐上。以附图一表示最为传神。

股票之理很玄，阳之盛为阴之初，繁华尽处总得要面临悲凉。换言之，举凡十二月大涨过的标的，未必全部适用在新一年度的投资布局上。至少我所理解的法人圈是如此，没有谁想帮谁抬轿的习惯，只想涨多下轿及换轿的可能。

接下来元月的选股，产业选对之外，个股基期高低绝对是盈亏的关键。而我的选股口诀一如标题：「铁打的将军流水的兵」，意谓投资组合中，在对的产业、对的基期中主选龙头股是核心思想，行有余力再扩延至周边股搭配操作。

何谓对的产业？我主选目前市场尚未变成擦鞋童现象的「Mini LED」，因为是由苹果及面板大厂所共同推动；另加入「光通讯」，主要理由为后疫情时代重启5G标案所平反的商机。

关于Mini LED的选股逻辑，可参考附图二。

1.『富采投控』(3714)

此股为旧晶电与隆达合并后新上市的个股，一月六日以82.8元作为新挂牌参考价。主要趋势为Mini LED龙头厂，直接供应苹果iPhone及iMac系列。另还有深耕六年在GaN碳化矽材料，在汉磊及嘉晶大涨下，接下来最纯的代表股即为它。

2.『惠特』(6706)

此股为道地富采供应链，主攻晶粒的分选及测试。十二月该涨未涨的主要理由，一来是等三十三亿元的增资案订价，二是等富采投控接近上市时法人的共襄盛举。

但依附图所示，富采上市前会有法人先行卡位各次产业龙头股，最后等富采上市汇成一股巨流。依此假设，不管元月初行情是先涨后跌或直接跌，皆可迳行逢低布局的策略。

3.『台表科』(6278)

此股为Mini LED表面黏着SMT组装龙头厂，举凡ABF、面板、记忆体、Mini LED都会用到它。二○二○至二○二二年法人估最乐观的EPS为10.78元、12.99元、16.69元，依月底股价计算，本益比落在七至十一倍之间，明显被低估。

唯一缺点是筹码较乱，但筹码这档事有时非绝对，有钱能使鬼推磨，毕竟钱是英雄胆。二○二○年看到许多筹码乱的个股如联电、华邦、稳懋皆大涨，故可留意巨量突破的切入点。

至于光通讯产业的选股，主要聚焦在：

1.『全新』(2455)

此股为光通讯上游磊晶厂，享有的产业本益比为三十至四十倍，较中游的稳懋及下游的宏捷科二十至三十倍为高。近期股价在月线之上打出短Ｗ底，配合前波攻击仰角高(对照之前介绍的合勤控也是仰角高，整理时切入，近期大涨一波)，且周线波段大量当周的高点131元未突破(见附图三)，极具想像空间。

本文作者：林友铭

(本文摘自《理财周刊1062期》)

《理财周刊1062期》

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