《大卖空》恶名昭彰的CDO要复活了？ 花旗是幕后推手
电影《大卖空》提到的2008年金融海啸元凶──担保债权凭证（CDO）──正在现实世界死灰复燃，且令人讶异的是，过去遭受重大损失、一度被迫申请纾困的花旗集团不仅参与其中，且动作最为积极，「越来越多的退休基金及捐赠基金，都在花旗买入不少合成CDO。」
CDO在金融海啸时期将金融体系摧毁殆尽后便销声匿迹，当时花旗集团也是受害者之一。根据《彭博》报导，不到10年前，花旗因为CDO遭受重大损失，被迫申请纾困，好不容易才度过难关，如今，业界却盛传，花旗的CDO市占率已悄悄来到五成以上，而幕后推手之一便是35岁的Jia Chen。
Jia Chen是花旗集团董事，《彭博》指出，她在今年夏天去了一趟伦敦，目的就是推销一种在金融海啸期间恶名昭彰的产品──CDO；值得一提的是，在过去两年内，她积极会见客户，宣称投资者可以借由这种复杂的衍生性金融商品，对美国经济的体质进行杠杆操作，俨然成为CDO在市场复活的代言人，也帮助花旗重新确立市场主导地位。
随着金融海啸记忆淡化，加上目前市场走高、公司违约减少，以及信用利差收窄等状况，终让CDO产品吸引到更多人的兴趣。《彭博》报导称，CDO最保守的年回报率虽然只有0.6％，在某些情况下却可以放大到6％之多，甚至，最高回报率可上看20％；这让越来越多的退休基金及捐赠基金，都在花旗买入大量CDO。
至于外界对于CDO的疑虑，花旗集团则表示，这一次的做法不一样，相关交易都属于量身订制，一来可使集团本身免受任何损失，二来也能让可望收益的买家有机会获得20％以上的报酬。此外，目前花旗的CDO业务每年收入约1亿美元，占整体业务比重不高，与危机之前的规模相比明显小很多；更重要的是──几乎没有人预计公司违约会很快飙升。
需注意的是，自从2008年金融危机以来，华尔街各银行始终规避着CDO市场，或者难以重新取得立足点，如今都摩拳擦掌，正设法抢食大饼。《彭博》称，知情人士私下透露，目前不只法国巴黎银行正积极抢进合成CDO市场，其他金融机构也都急于跟进。
不过，掌管全球逾5000亿美元资产的施罗德却有不同看法，其投资美洲信用研究主管David Knutson就直言自己对于CDO仍留有巨大的疑虑，更提醒：「如果你（金融机构）打算销售它（CDO），最好先弄清楚自己在说甚么。」