第2季有望降息、有利債券殖利率再走低 同步關注亞洲非投等債

元月传统上是全球债券发行最热络的月份之一，企业纷纷发行美元债筹资，亚太地区亦同步展现生机。法人表示，市场目前预计2024年第2季有机会降息，债券殖利率将再次走低，无风险利率亦从高档回落，有利亚洲非投资等级债券基金表现。

根据彭博统计，今年前两个交易日已有超过30亿美元公司债发行，反映主要国家央行货币政策从升息转向降息后，可望一扫2023年相对安静的市场。在美国10年期公债殖利率回落至4%以下，全球债券发行成本随之降低，一旦利率回稳，日后新发行美元债数量可能高于预期，有助亚洲债券市场活络度持续提升。

日盛投信固定收益研究团队表示，联准会 1月3日发布12月FOMC会议记录，内容显示与会者认为政策利率可能已经达到或接近高峰，同意政策立场须维持限制性水准一段时间，直到通膨可持续地接近目标。此外，观察经济指标，美国劳工部发布美国劳工流动调查报告（JOLTS）职位空缺报告低于预期，显示劳动市场持续降温，当前经济数据实则支撑降息理由。

另外，观察非投资等级债市比较，亚洲与中国非投资等级债券相较于全球及美、欧非投资等级债具备较高殖利率及收益率，并且拥有低存续期间与低利率敏感度之特性，亚洲非投资等级债评价面深具吸引力，可持续关注后续表现。

展望亚洲债市，台新新兴短期非投资等级债券基金经理人张玮芝表示，仍需观察最大经济体中国的后市表现，12月中国中央经济工作会议的定调相对积极，在房地产政策、货币政策都有较正向的政策出台，近期中国地产政策更是利多频发，包括金融机构须满足地产企业合理融资需求、深圳二套房首付比例由70%调降为40%，后续北京、上海也有望跟进，后续地产政策仍有加码空间。

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