《电零组》季节因素 国巨目标价微降至775元

国巨第3季财报公布在即，美系外资最新报告指出，国巨第3季合并营收为317亿元，季增1%，年增16%，我们预估，国巨第3季合并毛利率将季增0.6个百分点至35.7%，营业净利率约21.3%，净利约57亿元，季增5%，年增18%，单季每股盈余约11.42元，略低于市场预期。

美系外资亦预期国巨第4季营运将进入季节性下滑，美系外资表示，由于汽车与工业产品终端库存居高，且消费性电子产品进入淡季，预估国巨第4季营收将季减中至高个位数，约297亿元(季减7%，年增8%)，合并毛利率约35.4%，营业净利率约20%，净利约53亿元，季减8%，年增11%，每股盈余约10.54元。

美系外资将国巨2024年到2026年每股盈余微幅下调至42.08元/51.33元/61.47元，维持国巨「建议加码」评等，目标价由785元微降至775元。