叮当快药融资背后：18名股东退出、注册资本减半 整体仍未盈利
6月8日，互联网“医疗+医药”健康到家服务平台叮当快药宣布完成2.2亿美元的战略融资，叮当快药创始人兼董事长杨文龙表示，通过本轮融资，叮当快药将推进实施“医+检+药+险”的健康到家战略，提供依托互联网的多场景、一站式问诊、购药、慢病管理、心理咨询等医疗医药服务。
叮当快药成立于2014年，以“28分钟送药上门的口号”被大众熟知。天眼查APP显示，叮当快药2020年10月完成了B+轮融资，融资金额10亿元，泰康人寿、海尔医疗、龙门投资联合招银国际招银电信基金、国药中金、软银中国等老股东共同投资，华兴资本作为独家财务顾问。
但2021年5月20日，叮当快药运营主体叮当快药科技集团有限公司发生多项工商变更，泰康人寿等18名机构股东集体退出，徐军、俞雷、罗萌、于庆龙、冯钢等11名董事/监事从主要人员中退出。俞雷此前担任的职务为叮当快药CEO，冯钢为东南事业部总经理，其他人员则主要为机构股东代表。
值得注意的是，本次退出的股东中，泰康人寿保险有限责任公司、北京中关村龙门基金投资中心、宁波梅山保税港区祺瓴股权投资中心等股东是2020年12月31日的新进股东，距退出不到半年时间。
与此同时，公司注册资本由9947.68万元减半至5294.12万元，同时公司经营范围新增物业管理、出租办公用房。变更后，叮当快药科技集团有限公司现股东为4家叮当系企业管理咨询中心，以及董事长杨文龙本人。
此次变动引发业内关注，有分析认为这是为了上市而进行的股权架构调整，还有分析称或是因为业绩没有达到投资时的预期。6月8日，有最新消息称，叮当快药最快将于今年下半年进行IPO，并且登陆美股市场的可能性较大。那么，股东退出的真正原因是什么？上市是否已经箭在弦上？对于这些问题，叮当快药相关人士没有接受《证券日报》记者采访。
但据退出股东之一泰康人寿披露的《关于对叮当快药科技集团有限公司减资的关联交易信息披露公告》中显示，叮当快药拟于境外上市，需调整股权架构以符合境外上市要求，故泰康人寿进行减资退出。
从纯粹的垂类分类来看，叮当快药在国内尚无竞争对手，处于一个相对独立的竞争环境。这或许也是资本看好它的原因。但综合来看，医药电商领域竞争激烈，有以微医、平安健康、丁香医生、春雨医生等为代表的互联网医疗，还有以1药网等代表的基于供应链的医药电商，以及以美团、阿里健康、京东健康等代表的平台和O2O模式，叮当快药在他们面前都不足以称霸。
此外，与这些竞品相比，自建线下药店和物流配送团队的做法让叮当快药的商业模式显得很重。
据悉，为了进一步抢占市场，2020年10月完成B+轮融资时，叮当快药创始人兼董事长杨文龙曾表示，融资主要用于加快公司“千城万店”项目，计划在2020年底新增10个服务城市，预计2021年全面覆盖全国一二三线核心城市。
“叮当快药目前整体的战略核心分为两个部分，第一部分为在中国的核心城市建立纯自营或直营店，通过线上投资、并购以及新开等方式抢占核心城市，例如北京、上海、深圳、广州、天津、济南、杭州、南京以及成都；第二部分为采取品牌授权模式，在国内县级城市寻找合作伙伴；叮当快药与县级市合作伙伴共同出资，将业务覆盖整个城市。”久谦咨询的分析师向《证券日报》记者介绍，“整体来看，叮当快药仍未完全盈利，但处于逐步减亏的态势。”
“无法盈利是正常的，因为叮当的门店、员工以及配送团队均为自有，叮当快药的配送团队仅配送叮当快药产品，每单配送成本比竞品高好几倍。”一位业内人士对《证券日报》记者表示，“近几年，医药O2O模式一定程度上解决了消费者即时用药的问题，市场潜力巨大。但由于没有清晰、可持续的盈利模式，再加上网售处方药政策尚未开放等难点尚未解决，叮当快药想要在竞争中寻求突破恐怕还需要一番努力。”
（编辑 崔漫 白宝玉）