短期債、通膨連結債 聚光

美国联准会（Fed）上半年降息梦碎，金融市场对于Fed降息幅度及速度预期一变再变。法人指出，Fed不知何时才会降息，与其寄望降息带来的资本利得，不如务实掌握高利率阶段的息收机会。

Fed于去年下半年停止升息之后，投资人高度期待Fed今年将开始降息。不过，美国通货膨胀降温速度减慢，就业数据仍强，市场原本预估Fed今年将降息五、六次，不断修正到一、两次。甚至有基金公司预期今年Fed不会降息。

全球最大资产管理公司贝莱德认为，当前正进入波动更高的崭新时代，总体经济风险增加，各类资产评价变动加快。贝莱德采取灵活的策略性投资观点，掌握评价快速变动带来的机会。

虽然长天期债券最能受惠于Fed降息，但短期内Fed降息机会极低，法人并不建议投资人重押长天期债。贝莱德年初以来持续看好短天期债券，最近还看好通膨连结债券，主要是因为预期美国通膨长期将维持在接近3%的水准。

法国巴黎银行财富管理预期，Fed今年只降息一次，可能在9月降1码（即0.25个百分点），并在2025年降息四次。欧洲央行（ECB）则可能率先启动降息循环。