国泰金投资长 程淑芬：现在投资要赚用功钱

「投资要赚用功的钱」，国泰金控投资长程淑芬24日表示，台股持续站稳高点，主要是各国央行2000年之后释出的流动性至今未收回，高龄化社会追求投报率，对低利率环境已不耐烦，资金由定存转往股市，所以现在很多投资人可能愿意以本益比30倍，去投资绩优股票，长期研究及选择好股票，变得很重要。

程淑芬建议，投资一定要选自己感兴趣且长期研究的领域，同时要注意四点，一是企业是否有长期永续性，会注意到环境变化去调整制程，才能一直接到订单；二是选有实质订单增加的公司；三是营运能见度高的企业，即资讯揭露相对透明；四是股价评比不要过高，要多花一些心思挑出能因应不同景气循环的公司，才能在股市获利。

至于目前股价、房价是否已过高？国泰台大团队主持人徐之强24日表示，全球央行不断印钞票、长期低利率，推升经济成长，也让企业获利增加，出现的「良性循环」让股市等资产价格上扬，不认为台股或美股都是泡沫，很多都有基本面支撑价格，只要经济持续维持成长、企业获利继续增加，股价就不会急速下跌。

程淑芬也认为，台湾房屋持有成本过低，但交易成本过高，对真正富裕的人来说并不会有太多感觉，加上政府鼓励台商资金回流，若没有投资的标的，就是买不动产，很多人都是好几户房屋，「长期当收藏品，等价值上扬」，就算提高交易税率也无法影响这些房价。

但若是拉高房屋税、地价税等持有成本，即对个人持有的第一及第二户维持低税率，第三户提高50％，第四户拉高到一倍，让长期持有多间房屋的收益率下降，才会让房屋变成收藏品的情况改变，持有者才会愿意释出。

即这波政府打炒房，恐怕也不会让房价有太多下跌，主要还是利率低、资金充裕，程淑芬说，30年前会觉得钱要放在股市等流动性高的市场，去赚好几倍的收益率，放不动产是最笨的作法，但30年过去，「最笨的人赚最多钱」。即房地产增值，可能比在股海沉沦赚更多。