《航运股》华航乐看货运 客运待疫后复苏

华航(2610)表示，全球50～80％货物由客机腹舱运输，目前全球货运运能低于正常30％，因客机腹舱还没有恢复，整体对货运还是相对乐观。

2020年华航合并营收1,152.5亿元，合并营业净利21.84亿元，合并税前净损6.54亿元，合并税后净损2.8亿元，归属母公司净利1.4亿元，每股税后盈余0.03元。为亚洲区唯一获利航空公司。

其中，去年货运营收为816.93亿元，较2019年增加88.2％，营收占比77％；货运营收来自越太平洋58％最高，其次为东南亚15％及欧洲9％。货运运能较2019年度增加10.3％，载货率为72.1％，较2019年度增加5.1ppt，单位收益亦较2019年度增加58.6％。

2020年客运营收为205.08亿元，较2019年减少78.7％，营收占比19％，各区营收以东北亚占比23％最高，其次为越太平洋及东南亚占比22％及21％。2020年客运运能较2019年度减少72％，载客率为55.3％，较2019年度减少25.5ppt，单位收益则较2019年度增加12.8％。

国际航空运输协会(IATA)资料显示，受各国病毒变异影响，客机仍多处停飞状态，使客机腹舱载货运能未能恢复，2021年2月整体航空货运运能(FATK)较2019年2月短缺14.9％。2021年2月与2019年2月相比，全球国际货运运量(FRTK)增加9.6％已恢复至疫情前水平，航空货运需求持续看好。

因此，华航扩大货运布局，2021年定期航班提升至每周117班，并配合市场需求安排不定期加班机，以每周120至125班规模运行。

截至2021年3月底华航营运航机架数总计83架，其中客机62架、货机21架；43架为自有，40架采租赁。

在客运尚未复苏前，华航对货运市场审慎乐观，目前不会客机改货机，货机运能相对充足。未来客运预计在解封后，客户需求有望大幅跳升，华航认为会带动票价提升，并预期客运市场不会返回削价竞争局势，乐观看待疫情后发展。