花旗下修全球今年GDP至-3.6% 长线布局看好「Covid-19防御股」
▲花旗下修今年全球经济成长率至-3.6%，预估至少需2年才能回到2019年水准。（图／记者张一中摄）
花旗银行今（8）日举行2020年第3季投资展望线上记者会，下调今年全球经济成长率至-3.6%，预估至少需2年才能回到2019年水准，将呈现「NIKE勾型」的缓慢复苏，建议投资人在金融市场动荡之际，做好资产配置，布局具有长期趋势的产业。
花旗（台湾）银行财富策划咨询部资深副总裁曾庆瑞表示，全球金融市场历经疫情冲击后，各国逐步重启经济，加上各国财政、货币宽松政策支撑，充沛资金有助于景气与金融市场回温，但疫情仍是经济复苏的主要关键，在疫苗开发前，预期经济要完全恢复到疫情爆发前，仍将是一条漫漫长路。
花旗集团今天也下修今年全球经济成长率预测，由原先的-1.6%下修至-3.6%，低于金融海啸全球时期的-2.5%，其他地区也做全面性调整，已开发国家下修至-5.4%、新兴市场下修至-1.3%。
曾庆瑞指出，全球央行及政府推出约15兆美元的货币与财政刺激方案，以刺激经济复苏，预估整体经济活动，就短期（季与季相比）而言，将呈现「V型」反转，中长期（年与年相比）将呈现「U型」反转；若从整体GDP复苏走势来看，至少需要2年才能回到2019年水准，复苏曲线呈现「NIKE勾型」的缓慢复苏。若是疫情再度爆发，不排除「W型」复苏。
若从产业分析，工厂、仓储相关服务呈现「V型」复苏，至于餐饮、娱乐、观光旅游则呈现「L型」复苏，投资人须审慎关注复苏走势，依据不同的复苏模式，采取不同的投资策略。
另从美国联准会（Fed）利率走势显示，2022年底前可能都不会升息。花旗集团则进一步预估，联准会将持续以超宽松的货币政策支撑经济，2024年以前将不会升息。
至于投资标的，曾庆瑞指出，从基本面来看，美国企业无论是企业体质以及创新能力，整体而言领先其他区域，尽管受到疫情重创，美股在数位科技、健康护理、通讯服务等「Covid-19防御股」领军下，美股市值占全球比重创40年新高，预料疫情之后，科技、医疗保健等产业仍将是长期者投资的主要选择。此外，表现相对落后的「Covid-19循环股」，也就是金融、工业、能源等类股可望呈现落后补涨的表现。
此外，股市方面，曾庆瑞也看好美国中小型类股、新兴亚洲及拉丁美洲、房地产投资信托基金（REITs）有表现机会；另在债市方面，则偏好美国投资等级债券、新兴市场债券。
曾庆瑞提醒，从历史经验分析，尽管市场缓步复苏，但在疫情尚未全面控制之际，多元化的资产配置将能降低整体波动，管理投资风险。此外，避免择时投资，应试着寻找市场最低点进场，建立纪律性投资习惯，长期投资更能胜券在握。